Scale AI支持者Accel因Meta交易將獲25億美元鉅額收益——彭博社

Scale AI公司標誌

攝影師：Gabby Jones/彭博社隨着Meta Platforms公司對這家AI初創企業143億美元的鉅額投資落地，少數風投機構即將從它們對Scale AI的早期押注中獲得鉅額回報。

最大贏家是硅谷歷史最悠久的風險投資公司之一Accel，該公司近十年前首次投資Scale時，這家初創公司的首席執行官還是個青少年。據要求匿名討論非公開信息的知情人士透露，Accel預期將獲得超過25億美元的意外收益。Accel拒絕對此投資置評。

通過本輪融資，Meta將獲得該初創公司49%的股份，Scale首席執行官Alexandr Wang也將加入這家社交媒體公司參與其AI項目。該知情人士表示，現有投資者在此交易中不會出售任何股份，但由於向Meta發行新股，他們的股權將被稀釋。該人士稱，Scale計劃以股息形式向股東分配Meta數十億美元投資中的部分資金，具體分配比例將根據各投資者持股數量決定。

Lucy Guo攝影師：Alexander Tamargo/Getty Images for Sinan TunaScale公司未回應置評請求。雖然並非直接收購，但該交易仍可能面臨監管審查。

成立於2016年的Scale擁有豪華投資者陣容。知情人士透露，其最大股東包括Index Ventures、Y Combinator和老虎環球管理公司。

雖非最大投資者，但該公司最早期的投資人之一將獲得超高回報——初始投資增值數百倍。這位名為佩奇·克雷格的投資者曾是美國海軍陸戰隊員，後轉型為風險投資人，現任Outlander VC管理合夥人。他透露，當Scale還以Ava Labs為名開發醫生預約應用時，就以300萬美元估值支持了兩位聯合創始人。克雷格拒絕對Meta交易、稀釋後回報或當前持股情況發表評論。

此後數年，Scale通過組織大量數據標註員為Meta和OpenAI等科技公司訓練優化模型提供數據，成長為AI領域最具價值的初創企業之一。該公司還協助企業開發AI定製應用。完成Meta交易後，Scale估值（含融資額）已超290億美元。

Outlander這筆約24.5萬美元的投資（不含特殊目的載體）故事即便以硅谷標準也堪稱奇特：克雷格本週受訪時稱，一位優步司機偶然聽到Scale聯合創始人露西·郭談論創業項目，便推薦她聯繫克雷格。雙方接洽後，克雷格決定投資。

“我最終得出的結論是，我討厭他們的產品，但我認為他們非常出色，”克雷格説。當時，“他們是無人看好的年輕弱者。”

佩奇·克雷格來源：局外人克雷格表示，他預計Scale會繼續增長。“如果你時機把握得當，打造出一個幾乎人人都需要的工具，”他説，“你就有可能打造出一家價值萬億美元的公司。”

時機恰到好處

克雷格投資Scale後不久，該公司加入了舊金山創業加速器Y Combinator。在項目期間，團隊進行了轉型——更名為Scale AI。Accel合夥人丹尼爾·萊文當時是一位二十多歲、投資經驗不足的新人，他在一封博客文章中表示，他通過冷郵件聯繫了王和郭。

郭是一位泰爾獎學金獲得者，輟學後進入科技行業工作，而當時19歲的王，他們專程前往Accel位於沙丘路的辦公室，王在2021年的一次採訪中説道。據知情人士透露，聽完他們的推介後，Accel領投了該公司的A輪融資——這家初創公司的估值為1500萬美元，Accel獲得了25%的股份。知情人士稱，Accel的股份在後續融資中被稀釋；目前持有約18.5%的股份，總投資額約為3.5億美元。

據知情人士透露，王是當時獲得Accel投資的最年輕創始人，並指出第二年輕的可能是Meta首席執行官馬克·扎克伯格，Accel在2005年他21歲時對其進行了投資。

規模擴張

在Accel投資之後，隨着Scale客户羣的增長和人工智能在硅谷的興起，其他主要風險投資公司也紛紛效仿。

Accel投資者丹尼爾·萊文（左）與Scale AI聯合創始人亞歷山德·王來源：Accel據知情人士透露，Index Ventures持有超過10%的股份，在2018年領投了Scale的B輪融資，Dropbox首席執行官德魯·休斯頓和連續創業者賈斯汀·坎參與其中。大約在那時，Index前普通合夥人邁克·沃爾皮告訴彭博社，“當我們簽署投資條款清單並出去吃飯慶祝時，我點了一瓶好酒，還得問王是否已經到了法定飲酒年齡。”

Y Combinator也參與了2018年的交易以及後續輪次，該機構預留了資金用於對其最佳公司進行後續投資。據知情人士透露，這家加速器持有該公司超過4%的股份，賬面價值超過10億美元。Y Combinator的代表未回應置評請求。

一年後，彼得·蒂爾的創始人基金領投了這家初創公司的下一輪融資，使Scale的估值超過10億美元。另一位知情人士透露，Spark Capital也參與其中，在C輪及後續輪次中總共投資約2000萬美元，獲得了約1%的股份。

其中一位消息人士稱，老虎環球管理公司在2020年領投了Scale的D輪融資，當時估值為35億美元，目前持有約4%的股份。Greenoaks Capital、老虎環球和Dragoneer Investment Group共同領投了後續的E輪融資，該輪融資使Scale的估值達到73億美元。據知情人士透露，Greenoaks總共投資約1.5億美元，獲得了2%的股份。這些公司的代表均未置評。

2024年，Scale的估值飆升。在Accel領投的一輪融資中，它以140億美元的估值籌集了10億美元。如今，隨着估值達到290億美元，如果與Meta的交易獲得批准，後期投資者有望收回資金，甚至獲得更多回報。不過，他們的回報將遠低於Scale最早支持者所獲得的倍數。