高盛Kostin表示美國家庭將繼續為股市提供支撐 - 彭博社

高盛集團策略師指出，美國家庭將通過其日益增長的退休儲蓄影響力為股市提供關鍵支撐。

由David Kostin領銜的團隊預計，今年美國家庭將直接購買4250億美元的美國股票，僅次於企業6750億美元的股票需求規模。

“退休賬户中’別無選擇’(TINA)的交易策略依然盛行，“他們在報告中寫道，該術語指代股票缺乏替代資產的情況。

策略師表示，401(k)計劃在退休儲蓄中佔比的提升及其對股票投資的側重，意味着這些資金對股市的影響正變得更為重要。退休賬户中的股票配置比例已從2013年的66%升至2022年的71%。在20多歲的儲蓄者中，這一比例高達90%。

資料來源：高盛資料來源：高盛該團隊指出，過去三個月家庭股票需求強勁，與基金行業顯示的低於平均水平的資金流形成反差。散户對個股的買入高於平均水平，保證金債務水平也處於高位。

高盛交易部門對散户交易活動的估算顯示，這期間家庭淨買入規模接近200億美元，表明他們一直在逢低買入標普500指數。

該基準指數從2月的歷史高點下跌約19%至4月8日的低點，但目前已幾乎收復全部失地。估值得到支撐，幾乎回到去年的峯值水平。

高盛另一支由克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼領銜的策略團隊指出，4月初"解放日"期間美國散户交易量顯示，這些投資者曾大舉逢低買入。而近期他們已轉向拋售，不過這種趨勢被美國機構投資者重新增持股票的頭寸所抵消。

“家庭部門對股票需求的韌性至關重要，因為他們是美股市場最大的持有羣體，“科斯廷寫道，“美國家庭直接持有38%的美股份額，若算上通過基金間接持有的部分，其控制比例更高。”

策略師補充道，當前美國家庭將49%的金融資產配置於股票，創歷史新高，超過了2000年48%的前峯值。他們指出，這是與其他地區的關鍵差異——歐元區家庭股票配置比例僅為10%，日本也只有13%。

儘管家庭需求支撐着美股，但中東衝突升級對牛市構成威脅。加拿大皇家銀行資本市場策略師警告，若油價上漲引發通脹飆升，標普500指數可能暴跌20%。

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