美聯儲暫停加息引發對未來降息的疑問 - 彭博社

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社隨着美聯儲官員暗示將長期暫停利率調整，投資者和經濟學家本週將密切關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的講話，以尋找可能最終採取行動的線索及時間點。

連續第四次未降息的會議可能引發美國總統唐納德·特朗普的另一番激烈言論。但美聯儲高層已明確表示：在採取任何行動前，白宮必須解決圍繞關税、移民和税收的重大問題。以色列對伊朗核設施的襲擊也為全球經濟帶來了新的不確定性因素。

與此同時，儘管增速放緩但總體健康的美國經濟，讓很少人預期短期內會有利率變動。根據期貨合約價格顯示，投資者押注央行在9月前不會降息。

“在當前沒有迫切降息需求的情況下，最穩妥的做法就是按兵不動，“Principal Asset Management全球首席策略師西瑪·沙阿表示。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾與美國總統唐納德·特朗普攝影師：Jamie Kelter Davis, Chris Kleponis/CNP/Bloomberg央行領導人將於6月17日至18日召開會議。他們將在華盛頓時間下午2點發布聲明，鮑威爾預計在30分鐘後回答記者提問。

艱難抉擇

預計特朗普總統的關税政策將推高物價並減緩經濟增長，這些風險已在央行上次會後聲明中有所暗示。這可能最終迫使美聯儲做出艱難抉擇，因為經濟形勢正將其推向相反方向拉扯。

“我認為目前還沒有需要警惕的情況，“Capital Group固定收益經理David Hoag表示，“但不確定性持續越久——無論是消費者還是企業的規劃層面——我就越擔心經濟基本面的惡化。”

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然而截至目前，經濟尚未出現需要美聯儲干預的警示信號。

儘管就業增長放緩，失業率已連續三個月保持穩定，部分原因是移民數量急劇下降也減少了勞動力供給。失業率穩定時間越長，美聯儲就能更長時間維持利率水平，以防範潛在的高通脹。

另一方面，價格數據也未顯現令人擔憂的跡象。核心通脹率5月漲幅低於預期，這已是連續第四個月。受今年可能多次降息的預期推動，上週美國國債收益率隨數據公佈而上漲。對美聯儲政策更為敏感的兩年期票據收益率上週下跌超過7個基點，至3.96%。

儘管如此，當局可能仍需等待數月的數據，以瞭解關税成本中有多少轉嫁給了消費者。以色列對伊朗的空襲將帶來更多問題。美聯儲官員通常會忽略能源價格的波動，但油價衝擊可能會影響通脹預期。

新預測

本週發佈的新經濟預測和利率展望可能為政策制定者的思路提供有益指引。這將是自4月2日特朗普宣佈全面關税"解放日"以來的首次預測。

分析師在權衡各種結果時，發現可能性範圍異常廣泛。

Shah表示，如果政策制定者預測今年失業率將顯著上升，超過3月份預測的4.4%，則意味着央行官員可能會在第四季度之前降息。