智利央行將維持關鍵利率不變，或暗示未來降息：決策指南 - 彭博社

智利央行週二很可能維持其關鍵利率不變，同時釋放出計劃重啓貨幣寬鬆政策的信號，因全球逆風抑制經濟增長且當地通脹正朝着目標水平放緩。

由羅薩娜·科斯塔領導的政策制定者將在市場收盤後把隔夜利率維持在5%，這是根據彭博社調查中19位經濟學家中的14位預測。其餘五位預計將降息25個基點至4.75%。

智利投資者正在調整他們的利率預期，此前央行在4月上次會議上出人意料地考慮降息。與此同時，年通脹率已放緩至4.4%，為去年11月以來的最低水平，政策制定者重申通脹將在明年初達到3%的目標。另一方面，穩固的國內經濟活動和7月電價上漲讓貨幣當局有理由對物價保持謹慎。

彭博經濟研究觀點

“我們預計央行將維持基準利率在5.0%不變，前瞻性指引可能預示從第三季度開始小幅降息以使貨幣政策條件迴歸中性。當前經濟活動顯示無需刺激，但外部需求疲軟和美國關税帶來的經濟前景下行風險支持採取一定寬鬆措施。通脹和通脹預期提供了一定靈活性，但也要求保持謹慎並限制降息空間。”

——拉丁美洲經濟學家 費利佩·埃爾南德斯

——點擊此處查看完整報告

該銀行將於聖地亞哥時間下午6點在其官網上公佈決議，並附上董事會聲明。這份公報將為週三發佈的貨幣政策報告定調，報告中將包含更新後的經濟增長和通脹預測。

通脹展望

金融市場預計政策制定者將釋放信號，表明近期通脹飆升的最糟糕階段已經過去。在温和的報告數據中，4月和5月消費者價格僅微漲0.2%，預計6月將出現環比下降。同樣，近期央行調查顯示，通脹預期與董事會青睞的兩年期目標區間相符。

儘管如此，投資者仍將警惕可能干擾整體樂觀的消費者價格前景的潛在風險。5月剔除波動項目的核心通脹讀數——這個曾引發央行擔憂的指標——同比走強，環比達到0.4%，是整體通脹率的兩倍。

“5月核心通脹的回升使得央行在6月17日會議上降息變得更加困難，“LarrainVial研究主管Leonardo Suarez在報告中寫道，“但我們預計智利央行會在未來貨幣政策中釋放鴿派傾向信號。”

此外，7月即將實施的國內能源賬單平均7%的漲價也隱現壓力。此前一系列電價上調已對2024年底和2025年初的通脹造成壓力。

貿易戰

鑑於本週的利率決議和貨幣政策報告，智利觀察人士預計央行將更詳細説明美國總統特朗普的關税政策和全球貿易動盪對當地經濟增長的影響程度。此前董事會一直表示現在評估其影響為時過早。

瞭解更多關於智利經濟的信息
智利年度通脹放緩，關鍵利率下調在考慮中
智利經濟增長三倍於預期，礦業激增
智利央行考慮降息，因價格壓力減弱

與此同時，政策制定者將承認，迄今為止的最新活動數據顯示出改善。

鑑於經濟表現穩健，目前沒有迫切調整利率的必要，Credicorp Capital的經濟學家丹尼爾·維蘭迪亞和塞繆爾·卡拉斯科在一份報告中寫道。