美國計劃放寬限制銀行國債交易的資本規定 - 彭博社

美國主要銀行監管機構計劃為大型銀行降低關鍵資本緩衝要求，降幅最高達1.5個百分點，此前有擔憂認為該要求限制了銀行在29萬億美元國債市場的交易活動。

據知情人士透露，美聯儲、聯邦存款保險公司和貨幣監理署正聚焦於所謂的"增強補充槓桿率"。該規則適用於包括摩根大通、高盛集團和摩根士丹利在內的美國大型銀行。

知情人士表示，新提案將把銀行控股公司在eSLR下的資本要求從當前的5%降至3.5%至4.5%區間。這些不願具名討論非公開信息的人士稱，銀行子公司資本要求也可能從當前的6%降至相同區間。

據熟悉內情人士透露，此次修訂類似2018年特朗普政府時期監管機構對適用於美國全球系統重要性銀行的eSLR計算方法進行"定製化調整"的做法。知情人士表示，提案具體措辭仍可能調整。

該提案旨在調整整體比率，而非如一些觀察人士預測的那樣排除國債等特定資產。不過，據知情人士透露，預計監管機構仍將就是否應將國債從計算中剔除公開徵求意見。

美聯儲週二表示，計劃於6月25日召開會議討論該計劃。其他監管機構尚未公佈關於強化版SLR（補充槓桿率）的議程。

美聯儲、聯邦存款保險公司（FDIC）和貨幣監理署（OCC）的代表均拒絕置評。

延伸閲讀：美聯儲擬修改影響國債的銀行資本規則

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其他官員支持對補充槓桿率標準進行可能的修訂，以強化銀行作為中介機構的市場作用。今年2月，他在眾議院金融服務委員會作證時表示，自己"對國債市場流動性水平長期存在擔憂"。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾攝影師：Tierney L. Cross/彭博社今年4月，特朗普總統的關税政策引發市場震盪，促使投資者更加關注SLR標準。

銀行業指出，現行規則要求大型銀行就其國債投資持有資本金，由於國債與高風險資產適用相同標準，這限制了它們在市場波動期間增持國債的能力。新冠疫情期間曾暫停對國債適用SLR規定，但現已恢復。

美聯儲負責監管的副主席米歇爾·鮑曼本月早些時候表示，槓桿率旨在作為風險資本要求的"後盾"。

她補充説：“當槓桿率在過高水平上成為約束性資本要求時，可能會造成市場扭曲。”

觀察：為何各國都在減少發行長期債務？

財政部長斯科特·貝森特指出，據估計調整該規則可能使國債收益率下降數十個基點。

閲讀更多：為何華爾街希望資本規則中豁免債券：QuickTake

然而，密歇根大學商學院教授、前美聯儲銀行法律顧問傑里米·克雷斯表示，目前尚不清楚放鬆槓桿率是否會鼓勵銀行購買更多國債。

克雷斯説：“2020年監管機構暫時將國債排除在槓桿率計算之外時，大多數銀行選擇不利用這項豁免，因為這樣做會觸發對其支付股息和股票回購能力的限制。這一經驗表明，如果銀行從槓桿率變化中獲得額外的資產負債表空間，他們更可能將其用於向股東進行資本分配，而非用於國債市場中介。”

另一位曾在拜登政府時期擔任財政部官員的美聯儲校友格雷厄姆·斯蒂爾表示，有更具針對性的解決方案可以幫助解決國債市場問題。

斯蒂爾説：“不幸的是，正在考慮的放松管制措施不會改善這種情況；它只會使金融體系更加脆弱。”