拜耳股價在多年虧損後有望反彈40%——彭博社

比爾·安德森攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社多年來，拜耳集團一直是德國表現最差的股票之一。如今，它正成為表現最佳的股票之一。

這家制藥與化工巨頭在2025年股價飆升約40%，躋身DAX指數成分股前列。其漲勢如此迅猛，股價即將突破分析師12個月平均目標價。

交易員們押注拜耳在除草劑"農達"的長期法律糾紛中可能取得突破，其實驗性藥物Asundexian或將成為預防中風的暢銷療法。彭博彙編數據顯示，部分分析師認為最壞情況已被市場消化，且自去年9月以來該股未再出現"賣出"評級。

“拜耳的整體形勢明顯好於去年，“法蘭克福聯合投資公司投資組合經理馬庫斯·曼斯表示，“轉型的初步成效已經顯現。”

首席執行官比爾·安德森自2023年上任以來，一直致力於精簡臃腫的組織架構，並加強在美國的法律訴訟和遊説工作。

儘管今年有所回升，拜耳股價仍遠低於歷史高位。該公司為應對農達索賠預留的160億美元已支付約100億美元，2018年收購孟山都的交易現被視為災難性大型併購的典型案例。去年該股暴跌約42%，跌幅居DAX成分股之首。

越來越多的投資者開始看到轉機跡象，尤其是美國最高法院最快可能在6月對拜耳公司的訴訟案進行復審，並最終做出有利於該公司的裁決。

高盛Haskett訴訟分析師湯姆·克拉普斯表示，最高法院對農達訴訟案進行復審的概率約為40%，而一旦複審，最終有75%的可能性會支持拜耳公司。

拜耳公司發言人表示認同最高法院可能在6月底前進行復審的觀點，並補充説公司正在考慮所有可行方案應對訴訟。

高盛集團分析師詹姆斯·奎格利指出，若最高法院受理拜耳案件，可能推動股價上漲10%至25%。本月早些時候，他將該股評級上調為買入建議，成為三位做出此建議的分析師之一。

當然，如果最高法院駁回拜耳上訴，公司將不得不採取其他措施，例如剝離其草甘膦業務。彭博行業研究分析師霍莉·弗魯姆認為，公司可能需要再支付80億美元才能解決約6.7萬起未決索賠。

拜耳發言人拒絕對未決索賠和解金額的預估置評。

長期低迷的拜耳股票正成為2025年贏家

來源：彭博社

拜耳還揹負着高額債務，德國知名投資者德卡投資的英戈·施派希對公司持續困境表示憤懣。此外，該公司在明星眼藥Eylea和抗凝血劑拜瑞妥方面正面臨日益激烈的競爭。

相較於同行，該股票價格仍然偏低，部分投資者對其實驗性中風藥物試驗可能取得的積極結果持樂觀態度。拜耳的遠期市盈率約為6倍，而斯托克600指數成分股的平均市盈率為15倍。

聯合投資的曼斯表示，如果抗中風藥物Asundexian在今年晚些時候能提供良好的三期試驗數據，公司製藥部門將獲得提振。他預估該藥物年銷售額可能高達20億歐元（23億美元）。

滙豐控股分析師拉傑什·庫馬爾在研究報告中指出：“一旦訴訟陰霾消除，公司或能向股東提出更清晰的資產負債表去槓桿化戰略，從而有能力加大對製藥產品線的投入。”