中東石油公司攜數十億美元尋求液化天然氣財富 - 彭博社

德克薩斯州薩賓帕斯正在建設中的金帕斯液化天然氣接收站。攝影師：卡拉漢·奧黑爾/彭博社新一代投資者正大舉進軍液化天然氣領域——這一全球最炙手可熱的商品之一，他們為新建項目投入數百億美元，逐漸擠佔老牌企業的市場份額。

憑藉可支配的鉅額資金和政府強力支持，以中東國家石油公司為主的國有能源企業正在全球液化天然氣產能上豪擲千金，未來十年產能預計接近翻番。

受殼牌集團等行業龍頭利潤激增的吸引，這些新玩家正採取大膽行動——阿布扎比本週對澳大利亞液化天然氣生產商桑托斯公司190億美元的收購要約便是明證。沙特阿美剛剛躋身全球最大液化天然氣供應商行列，為能源飢渴的埃及供氣；而長期佔據主導地位的卡塔爾能源公司，正在推進其德克薩斯州出口項目的開發。

儘管液化天然氣在全球能源體系的重要性仍遜於石油，但作為支撐可再生能源的過渡燃料，其增速更快且需求更持久。但許多項目因延誤和成本超支受阻，亟需資金支持以完成建設。對海灣國家而言，這既是提升其在能源、金融和地緣政治領域國際影響力的機遇，也能推動其以石油為主的經濟實現多元化。

埃森哲董事總經理奧甘·科塞表示：“在所有碳氫化合物商品中，液化天然氣似乎仍是最佳選擇。”投資和交易液化天然氣的利潤“在其他任何碳氫化合物商品中幾乎聞所未聞。”

阿布扎比國家石油公司、沙特阿美和卡塔爾能源的投資熱潮，還吸引了巴林、科威特及阿曼尋求擴大液化天然氣貿易，這對近年來參與企業而言一直是成功的商業冒險。其中部分國家目前仍依賴燃料進口，因此正尋求擴大生產以滿足國內需求。

中東石油公司瞄準海外液化天然氣市場

來源：彭博社，彭博新能源財經

這一趨勢不僅限於中東地區，儘管近期多數動作源自於此。馬來西亞國家石油公司及其他東南亞企業因國內液化天然氣產量下降，正將目光投向海外。

阿布扎比國家石油公司、沙特阿美、卡塔爾能源和馬來西亞國家石油公司未立即回應置評請求。

對於迄今主導該領域的美國液化天然氣開發商和石油巨頭而言，由於氣候目標限制部分買家簽訂長達數十年的供應協議能力，完成數十億美元項目正變得更具挑戰性。

許多項目正飽受工期延誤和成本超支之苦，同時面臨運營風險和劇烈波動的交易環境。中東競爭對手擁有更雄厚的資金實力，阿布扎比國家石油公司旗下國際天然氣和化工投資部門XRG的企業價值已超過800億美元。

伍德麥肯茲公司倫敦分部副總裁馬西莫·迪奧多阿爾多表示：“市場面臨的核心問題之一是融資難題。我們看到越來越多的私人資本正在助力這些項目渡過難關”，其中部分資金直接來自國家石油公司。

五月多哈卡塔爾經濟論壇數字屏幕上顯示的LNG運輸船。攝影師：克里斯托弗·派克/彭博社由於這些中東企業大多會先作為液化天然氣承購商，再將貨物轉售，項目開發商無需直接與終端買家簽訂協議即可做出最終投資決策。

卡塔爾能源等部分企業已佔據更有利地位，這些企業在近三十年的國內燃料出口中積累了穩定的液化天然氣客户羣，並擁有歐洲終端進口能力。

文森·埃爾金斯律師事務所能源交易與項目合夥人克里斯托弗·斯特朗指出：“過去專注國內石油生產的企業已意識到必須拓展國際天然氣業務。”

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然而，這種投資熱潮並非沒有風險，主要在於隨着各國向淨零排放目標邁進，即使增加的供應有助於降低價格，買家可能會變得更加難尋。國際能源署預計天然氣需求將在2030年達到峯值，且存在液化天然氣供應超過消費的風險。

此外，過去一週中東地區的暴力事件凸顯了長距離燃料貿易的脆弱性，以及天然氣市場對地緣政治突變的敏感性。

包括卡塔爾能源、阿美石油和阿布扎比國家石油公司在內的多數相關企業，主要關注點在於儘早建立交易平台。埃森哲的Kose表示，交易是支持它們在本土以外實現液化天然氣擴張雄心的關鍵要素，因為這能讓它們為不斷增長的供應找到價格最優的市場。

根據迪奧多多的觀點，更大的供應商羣體也應使液化天然氣的買家受益，因為這將有助於促進競爭和增加選擇。需求波動和持續高企的價格導致一些油輪保留部分貨物，這對傳統大宗商品交易商構成了挑戰。一個關鍵問題是，一旦更多項目上線，找到這些買家會有多容易。

“風險在於市場已經建立了相當多的液化天然氣產能，並希望進一步增加，”迪奧多多説。“而問題在於，將出現多少額外的需求？”