2025年6月美聯儲會議：鮑威爾稱利率路徑尚不明確 但關税影響即將顯現 - 彭博社
Maria Eloisa Capurro
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾攝影師：肯特·西村/彭博社儘管經濟與利率前景存在諸多不確定性，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾明確釋放了一個信號：物價上漲已成定局。
政策制定者週三以全票通過連續第四次維持利率不變，他們正在觀察關税對通脹的影響是暫時性還是持久性的。鮑威爾表示，目前尚不清楚消費者將承擔多大比例的成本，但他預計今年夏天會獲得更多關於關税的信息。
“最終關税成本必須有人承擔，其中部分將轉嫁給終端消費者，“鮑威爾説。“我們已預見到這一趨勢，但希望在過早下結論前看到更多實際數據。”
但政策制定者最新經濟預測顯示委員會內部分歧加劇。雖然所謂"點陣圖"的中值預測仍顯示今年將降息兩次，但已有七名官員認為2025年不會降息，而預測降息兩次或以上的決策者則有十位。
“他們一致同意目前不採取任何行動，但我認為他們在風險看法上存在分歧，”摩根大通資產管理公司投資組合經理普麗婭·米斯拉表示。“我認為2025年點陣圖的分歧源於不同參與者對通脹持續性的判斷差異。”
當被問及官員利率預測的分歧時，鮑威爾淡化了這一現象。考慮到經濟的高度不確定性，他表示：“沒有人對這些利率路徑持有非常堅定的信念。”
未來路徑
一段時間以來，政策制定者一直預期由於特朗普總統的政策變化（尤其是貿易政策）將導致失業率和通脹上升。包括鮑威爾在內的多位官員強調，央行致力於確保價格壓力不會變得更加持久。
迄今為止，經濟表現出韌性，近幾個月通脹上升幅度低於預期，失業率保持穩定。官員們在會後聲明中表示，不確定性已經減弱，但仍處於高位。美聯儲主席強調政策應具有前瞻性，並補充説官員們開始看到關税的一些影響，但預計未來幾個月會有更多影響。
儘管預測者預計通脹將出現"顯著"上升，但鮑威爾表示就業市場並未"迫切需要降息”。
“他本可以從通脹數據保持温和這一事實中獲得很大安慰，”米斯拉説，但她補充道，“他們預期未來會體現在更高的價格中。”
美聯儲觀察人士下週將有機會再次聽取鮑威爾對經濟和前景的看法，屆時他計劃在國會作證。
更新後的預測
政策制定者刪除了先前聲明中關於失業率和通脹風險均有所上升的表述。然而，最新中值預測顯示美聯儲青睞的價格指標今年將上漲3%，高於截至四月時2.1%的漲幅。與此同時，官員們下調了對2025年經濟增長的預期，並略微上調了失業率預測。
根據利率期貨市場，投資者認為9月降息概率超過70%。但多數經濟學家在彭博調查中表示，可能至少要等到那時才能看清貿易、移民和支出政策的影響，而政策制定者似乎並不急於採取行動。
“美聯儲目前基本處於觀望狀態，他們在等待時機，“桑坦德美國資本市場首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利表示，“或許到9月份我們會有更明確的答案。就目前而言這是最樂觀的預期。”