馬來西亞外匯儲備創三年新高 助力林吉特穩定 - 彭博社

馬來西亞不斷增長的貨幣儲備正在增強其抵禦市場波動的能力。

根據央行最新數據，該國4月底外匯淨儲備增至947億美元，創下2022年6月以來最高水平。外資大舉湧入本地債券市場，加上美元走弱使馬來西亞央行得以解除外匯遠期淨空頭頭寸，這兩大因素共同發揮作用。這些因素強化了該國應對外部衝擊的防禦牆。

馬來亞銀行證券固定收益研究主管温森·馮表示：“外匯遠期賬目淨空頭收窄，加上總儲備增加，意味着淨儲備正以更快速度增長。“他補充説，馬來西亞外部韌性的提升"有助於支持令吉穩定”。

這一額外緩衝可能來得正是時候。美國總統特朗普的關税政策、中美緊張關係和地緣政治不確定性加劇了貨幣波動，而美元走弱改變了新興市場的外匯格局。作為依賴貿易的經濟體，馬來西亞及其貨幣特別容易受到其兩大出口目的地——美國與中國——之間貿易緊張局勢的影響。

近期外匯儲備的增長部分源於本季度迄今50億美元外資流入該國傳統政府債券市場。這有望創下自2005年有記錄以來最大單季外資流入規模。由於對令吉前景的樂觀情緒和降息預期，全球資金持續湧入，馬來西亞央行是東南亞最後一個堅持降息的央行。

情況與12月有所不同。當時，馬來西亞國家銀行（BNM）的淨空頭外匯遠期頭寸擴大至292億美元——僅比歷史低點低0.2%——央行通過運用外匯遠期合約來支撐令吉特。全球資金連續第四個月撤出馬來西亞債券市場。2024年最後一個季度，令吉特在亞洲新興市場中表現第二差，僅優於韓元。

BNM在4月份將其淨空頭遠期頭寸縮減至240億美元，為2024年2月以來的最低水平。這一平倉操作涉及賣出本幣並買入美元，但迄今為止尚未對令吉特的即期表現產生影響。事實上，本季度令吉特是東南亞表現最佳的貨幣，僅次於新加坡元。

“逐步減少空頭遠期頭寸淨額不應給令吉特的走強帶來重大阻力，”馬來亞銀行的Phoon補充道。