德國據稱提前討論如何退出能源公司SEFE——彭博社

德國柏林，SEFE Securing Energy for Europe GmbH公司辦公室。

攝影師：Krisztian Bocsi/彭博社知情人士透露，德國經濟部正在研究如何退出國有能源公司Securing Energy for Europe GmbH的方案。

據知情人士稱，部分官員已開始進行初步討論，評估退出SEFE的各種可能途徑，包括出售或拆分業務，或與另一家國有能源公司Uniper SE進行潛在合併。負責監管SEFE的經濟部部門被要求在2025年年中前制定計劃。

作為前俄羅斯天然氣工業股份公司子公司的SEFE，已與波士頓諮詢集團展開合作，以評估包括與Uniper潛在合併在內的各種方案的經濟合理性。知情人士表示，該公司曾在2022年能源危機期間研究過這種可能性。

管理SEFE控股的德國經濟部發言人表示“無法確認”是否在研究退出方案，並補充説目前不考慮與Uniper合併。SEFE發言人表示與包括BCG在內的多家諮詢公司合作，但拒絕評論具體工作內容。負責監管Uniper股權的財政部拒絕置評。Uniper和BCG也均不予評論。

部分知情人士表示，將兩家國有化能源公司合併僅被視為政府出售Uniper未能取得進展時的潛在備選方案。雖然至少有三家競購方——包括Equinor ASA、捷克億萬富翁丹尼爾·克雷廷斯基的EPH以及布魯克菲爾德資產管理公司——正在考慮競購Uniper，但由於該公用事業業務組合複雜，整體出售談判進展困難。

據知情人士透露，部分相關方對Uniper與SEFE潛在合併的價值持懷疑態度，因為任何交易都需通過嚴格的反壟斷審查，並可能推遲政府的退出計劃。

此類行動還需同時獲得由保守黨和社會民主黨分別領導的經濟部與財政部的批准，並需總理弗里德里希·梅爾茨首肯。相關討論尚處初步階段，官員們尚未決定採取何種路徑。

三年前，作為德國最大俄羅斯天然氣採購商的Uniper獲得柏林政府救助，這是德國企業史上規模最大的紓困行動之一。該公司資產涵蓋從天然氣貿易到燃煤發電廠的廣泛領域，其投資組合中僅水電和瑞典核電站屬於零碳資產。

該公司近期開始建設首批太陽能園區並收購了在建風電場，但在可再生能源領域仍落後於競爭對手，同時推遲了氫能投資計劃。因此，雖然員工更傾向於選擇首次公開募股（該方案亦在討論中），但市場普遍認為該方案實施難度較大。

SEFE的資產包括德國北部一個大型多孔儲存場地，由於未能從交易商處獲得足夠有吸引力的報價，該場地持續空置，以及與俄羅斯亞馬爾液化天然氣公司簽訂的遺留合同，政府認定取消該合同的成本過高。其資產組合還包括一個龐大的天然氣管道網絡，其中部分可能面臨潛在減值，因為德國計劃到2045年實現氣候中和。

德國在2022年能源危機最嚴重時接管了這兩家公司。作為救助協議的一部分，歐盟委員會要求柏林最遲在2028年底前將其持股比例降至不超過25%加一股，否則政府將不得不向歐盟委員會提交重組計劃。