SYB1WDT0G1KW - 彭博社

美國對伊朗核設施的襲擊成為頭條新聞，但摩根士丹利策略師指出，地緣政治事件引發的所謂資產拋售往往持續時間較短。

在美國加入以色列週末的襲擊行動後，市場反應相對温和，布倫特原油價格一度上漲5.7%，但在本週一回吐了大部分漲幅。伊朗仍可能通過中斷霍爾木茲海峽這一重要石油天然氣通道的通行來回應局勢升級。

以邁克爾·威爾遜為首的策略師在週一的報告中寫道：“歷史表明，大多數地緣政治拋售都是短期/温和的。石油價格將決定波動是否會持續。”

摩根士丹利團隊分析稱，以往的地緣政治風險事件確實會導致股市短期波動。但標普500指數在事件發生一個月後平均上漲2%，三個月後上漲3%，12個月後漲幅達9%。

股票投資者已對美國可能干預伊朗局勢有所準備，降低了風險敞口，空襲前幾日對沖需求明顯上升。不過股市僅温和下跌，近期波動主要集中在石油市場。本月布倫特原油漲幅超20%，目前交易價格約77美元/桶。

與此同時，威爾遜指出，一些有利因素——美元走弱和利潤增長加速——正在支撐美國股票價格。

如果油價持續上漲，股票投資者可能會感到緊張。這對通脹和經濟的影響可能非常顯著，並威脅到利率下降的軌跡。

“如果霍爾木茲海峽被關閉，我們預計將出現類似2022年的重大滯脹衝擊，”Panmure Liberum的策略師約阿希姆·克萊門特和蘇珊娜·克魯茲寫道。“在這種情況下，10%至20%的調整似乎很有可能，如果貿易戰在7月初再次升級，我們可能會看到新的熊市。”

對於威爾遜和他的團隊來説，油價飆升必須非常顯著才能引發熊市情景。根據他們的分析，石油價格需要達到每桶120美元才會對經濟週期構成威脅。

“儘管我們尊重這些風險，但基於此還有很長的路要走，”威爾遜補充道。