捷克防務公司13.3億美元垃圾債發行以削減債務成本——彭博社

軍火製造商捷克CSG集團正在發行13.3億美元垃圾債券，其收益率遠低於上次發債水平，凸顯信貸基金經理對國防板塊投資的狂熱追捧。

這家為烏克蘭抗俄戰爭提供軍備的捷克企業，為7.5億美元債券設定了7%-7.25%的初步定價區間，5億歐元（5.8億美元）債券定價區間為5.75%-6%。兩批債券規模均遠超最初計劃，表明該公司在本週投資者路演中獲得了強烈認購意向。

募集資金將用於償還7.75億美元浮動利率債券。儘管該債券去年11月才定價，但根據彭博計算，其高於隔夜融資利率700個基點的票面利率意味着實際收益率超過11%。

CSG集團在布爾諾展示的"潘德"8×8 EVO輪式裝甲車。攝影師：米蘭·亞羅斯/彭博社這筆交易同時表明，自多個歐洲國家承諾增加軍費開支以來（尤其是俄烏戰爭進入第三年之際），投資者對該行業的熱情持續高漲。

隨着美國總統特朗普在關鍵北約峯會前夕質疑美國對盟國的防衞承諾，近期市場對該板塊的關注度進一步升温。

捷克-斯洛伐克集團處於這一趨勢的核心位置，該公司表示其2024年超過40%的收入來自烏克蘭業務，92%來自北約和烏克蘭的軍費支出總和。根據公司年報披露，其在烏克蘭的收益從2023年到2024年增長了四倍，2024年達到17億歐元。該公司產品包括彈藥、裝甲車輛和鐵路設備。

“受歐洲地緣政治持續緊張、烏克蘭戰爭導致彈藥庫存亟待補充以及北約國家國防預算預期持續增長的影響，CSG集團將從增加的國防開支中獲益，“標普全球評級高級董事Tomasz Chruszcz帶領的分析師團隊在本週的一份報告中指出。

該評級機構給予捷克-斯洛伐克集團BBB-信用評級，比垃圾級高出一檔。穆迪對其評級為Ba1，標普評級為BB+，均屬於高收益債券範疇。