韓國央行改革回購框架以應對流動性狀況變化 - 彭博社

韓國央行表示，正在改革其公開市場操作框架，以提高管理流動性、穩定短期利率以及在金融壓力時期應對的操作靈活性。

從7月10日開始，央行將在固定日期進行回購協議（回購）的買賣，改變目前主要通過銷售吸收流動性的模式。央行將在每週二提供14天回購購買，以更好地管理短期資金錯配。目前韓國央行每週四提供7天回購銷售，並臨時進行回購購買。

央行表示，此次改革反映了韓國流動性環境的變化，因為其經常賬户盈餘縮小，對外投資增長，限制了來自國外的結構性資金流入，並增加了波動性。

由於來自國外的資金流入減少導致市場流動性降低，以及國內貨幣需求的不確定性增加，韓國央行正在轉向更靈活的雙向回購系統，以保持短期利率與其政策目標一致。

“從根本上説，主要問題是流動性吸收需求的結構性下降，”公開市場操作團隊負責人龔大熙週四告訴記者。“然而，從操作角度來看，更重要的是波動性增加——波動變得更大、更頻繁，這在現實中是一個更緊迫的問題。”

公開市場操作是韓國央行實施貨幣政策的主要工具，也是限制短期貨幣市場波動的關鍵措施。通過買賣政府或政策性銀行債券等證券，央行可以管理流動性，並將短期利率引導至其政策目標。

為支持購債操作，韓國央行表示將擴大合格抵押品範圍，納入由韓國開發銀行、韓國產業銀行和韓國進出口銀行這三家政策性銀行發行的債券。

修訂後的參與機構標準將於八月生效。韓國央行還將調整激勵措施以鼓勵更廣泛的市場參與，並表示將在新制度實施過程中監測其影響。