貝利稱工黨的薪資税政策令英國通脹應對更趨複雜——彭博社

Philip Aldrick, Irina Anghel

2025-06-26

英國央行行長安德魯·貝利在倫敦舉行的BCC全球年會上。攝影師：貝蒂·勞拉·薩帕塔/彭博社英國央行行長安德魯·貝利警告稱，工黨政府的工資税正在導致英國就業崗位減少、工人收入下降並推高食品價格，通脹風險仍存在"雙向可能"。

在倫敦英國商會年度會議上的演講中，貝利表示，由於僱主國民保險繳款自4月起增加260億英鎊（360億美元），他"開始聽到更多通過薪酬和就業進行調整的證據"。

“最新的薪酬結算和薪酬預期數據表明，未來一年工資增長將顯著放緩，“他補充道，這進一步證明了工黨首份預算案的負面影響。

貝利的講話延續了他週三在上議院作證時的觀點，並闡述了他上週在貨幣政策委員會投票支持將利率維持在4.25%的決策依據。

他強調利率正處於"逐步下降的軌道”，且"經濟疲軟跡象正在加強，尤其是在勞動力市場”。儘管對就業市場疲軟存在擔憂，他仍對通脹可能持續的風險保持警惕。他表示近期通脹率回升至3.4%（主要受能源賬單上漲推動）“給短期前景帶來了更多不確定性”。

實際薪資已連續21個月上漲，這有助於緩解英國家庭在生活成本危機期間的壓力。若這一趨勢結束，將對家庭造成打擊，但有助於英國央行繼續推進降息。

市場預計下個月降息25個基點至4%的概率為80%，這將是自去年8月以來的第五次降息。貝利講話後，英國國債價格未出現波動。

然而，工黨的就業税和循環税政策使決策複雜化——這些政策與最低工資上調同時於4月生效。貝利表示，更高的用工成本正在給勞動力市場降温，但食品成本上漲構成了通脹上行風險，因為它們"對消費者影響顯著"。他指出，由於"勞動力成本"和"新包裝法規相關成本"，5月食品價格出現"實質性"上漲。

2025年5月同比漲幅

來源：英國國家統計局

税收數據顯示，5月就業人數以五年來最快速度下降，自去年10月工黨政府宣佈政策以來，已減少超過25萬個工作崗位。

英國的增長前景也不樂觀。貝利補充説，與貿易相關的不確定性"持續對英國經濟產生影響"，“未來幾個季度經濟增長將更為温和”。

“企業向我們表示，不確定性加劇和需求前景疲軟正抑制投資意願。這可能預示着未來幾個月投資將放緩。”

但若增長放緩反映出生產力持續疲弱，可能會限制降息速度。貝利暗示英國央行仍對過快降息保持警惕，以防供應疲弱引發通脹。

“潛在供應增長放緩會降低經濟活動在不引發通脹壓力情況下的擴張速度。貨幣政策必須尊重這一約束，”他表示。

貝利稱英國央行也在考慮英鎊走強因素。他指出近期匯率波動主要由全球局勢動盪（包括投資者重新評估美元頭寸）驅動，而非利率差異所致。