中國投資者蓄勢待發準備押注下一個深度求索——彭博社

Annabelle Droulers

2025-06-27

歡迎閲讀《科技深一度》，這是彭博社全球記者為您帶來的每日科技商業通訊。今天，安娜貝爾·德魯勒斯將分享她對中國風投經理人的專訪，以及他們在今年後半年的投資方向。

全球科技動態

小米挑戰特斯拉：小米即將推出售價3.5萬美元的YU7運動型多用途車，與特斯拉熱銷的Model Y展開競爭。由於早期訂單量強勁，該公司股價週五大幅上漲。

**雲服務之爭：**谷歌雲部門聘請前甲骨文雲業務高管擔任首席財務官。科比·巴爾-內森近期加入這家由前甲骨文雲業務負責人托馬斯·庫裏安執掌的Alphabet子公司。

Meta加碼AI： Meta持續為其擴張的人工智能業務招攬人才。據悉這家Facebook和Instagram的母公司已進入收購PlayAI的深入談判階段，這家初創公司專注於利用AI複製人聲技術。

價值重估

Core Scientific股價週四飆升33%，此前有報道稱CoreWeave正就收購這家數據中心運營商進行談判。這是該公司自2024年6月以來最大單日漲幅，目前市值約達48.7億美元。

誰是下一個？

如果説2025年至今有一家公司脱穎而出，那必定是深度求索。作為彭博電視台駐香港的科技記者，我親眼見證了這家初創公司及其同名AI產品如火箭般的崛起。

中國人民銀行前副行長朱民最近在天津夏季達沃斯論壇上向與會者表示，我們即將迎來100多個類似深度求索的突破性發現。他甚至給出了時間表：18個月。雖然很難想象從現在到2027年每月會出現六個像深度求索這樣的顛覆者，但他的觀點很明確。

為了籌備我們新推出的《彭博科技：亞洲》節目，我一直在與中國投資者討論尋找下一個突破性人工智能初創公司的前景，以及他們是否認同朱民的樂觀態度。

華創資本管理合夥人熊偉銘認為今年不太可能出現另一個深度求索時刻。他告訴我，下一個“頓悟”時刻需要一定程度的不可預測性。他的早期風險投資公司投資了文遠知行和希瑞機器人等企業。

戈壁創投管理合夥人唐啓波也持類似觀點。

他説：“最初的深度求索時刻之所以影響深遠，是因為它讓全世界感到意外——沒有人認為中國能擁有與美國匹敵甚至超越美國的技術能力。但現在，我認為沒有人會感到驚訝；事實上，這甚至可能是意料之中的事。”

將標準定得如此之高，無疑給企業領導者帶來了額外壓力。正如Shiong所解釋的，中國AI基礎模型"再次陷入了病毒式競爭"。過去幾天裏，我一直在與中國一些知名AI初創公司交流，他們都在重複同一句話：“我們正忙於構建”。

在如此激烈的競爭環境中工作，你可能很難享受輕鬆的週末。但AI價值鏈上正湧現更多機遇。這是我與投資管理公司Triata Capital創始人兼首席投資官Sean Ho討論的觀點，該公司持有電商巨頭拼多多的重要股份。

Ho將中國AI產業劃分為三個領域：執行任務的大型語言模型"大腦"、訓練所需的數據以及終端用户應用。要成為成功的AI企業，不必在所有三個領域都領先。他看到了全鏈條的潛力，但對顛覆性應用的前景尤為興奮。我們可能正面臨AI超級應用的未來，他預測這將"把AI變成像互聯網一樣的商品"。

但他警告説，這將是一場贏家通吃的競爭。誰能創造出最滿足用户日常需求的應用，誰就能佔據最大市場份額並淘汰競爭對手。在我看來，中國的互聯網巨頭騰訊和阿里巴巴仍是最有實力抓住這一機遇的企業，儘管目前DeepSeek最受關注。

Esther Wong在創立專注於AI的風險投資機構3C AGI Partners之前，曾是早期中國AI領軍企業商湯科技的董事總經理。她通過首先關注行業挑戰來尋找投資機會，採取了不同的路徑。她表示，首要問題仍是基礎設施，即建立所需的數據網絡和計算集羣。3C支持的美國初創公司Starcloud提出了一個創新解決方案——在太空運營數據中心。

關於美國的話題，本週我的採訪中還明確了一點：即使北京與華盛頓的關係緊張，中國大陸企業仍將繼續向外看。戈壁創投的唐先生總結得很到位。

“隨着TikTok、Shein和Temu等公司的成功，中國企業家比以往任何時候都更有信心，他們的產品設計、用户體驗和價值主張能在全球市場獲得認可並贏得成功，”他説。

這種國際化轉向不僅是由於國內競爭激烈，也是風險投資環境的產物。在中國，資金很難獲得。外國投資者的參與度降低，而“國內人民幣基金的條款往往稍微苛刻一些，”黃先生分享道。

觀察風險投資格局如何演變將會很有趣，特別是如果朱的預測是正確的，我們將發現數十家類似DeepSeek的公司。

毫無疑問，與我交談的人正在做準備，無論是通過籌集額外資金還是計劃增加投資。例如，華創資本目前正在籌集一支10億元人民幣（1.4億美元）的基金，並考慮設立一支3000萬至5000萬美元的探索基金，專注於全球華人科技工程企業。

擁有人工智能的故事是關鍵。Shiong告訴我，他“絕對不考慮任何不關注人工智能的目標。即使是生物技術公司也在採用人工智能。”

彭博電視台消息

在新的《彭博科技：亞洲》節目中，Annabelle Droulers和Shery Ahn每月深入探討亞洲快速發展的科技格局，聚焦創新中心、關鍵公司新聞以及推動變革的新興地區聲音。

### 引用

“現在Salesforce公司30%到50%的工作由AI完成。”

馬克·貝尼奧夫

Salesforce首席執行官

在彭博社專訪中接受艾米麗·張的《The Circuit》節目採訪時表示。《The Circuit with Emily Chang》### 閲讀

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