花旗集團認為私募交易推高估值將促使更大規模IPO出現——彭博社

紐約證券交易所。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社隨着新興成長型企業延長私有化週期並通過二次股票銷售提升估值，一輪大規模首次公開募股浪潮正在醖釀。

“我不確定這種現象會永久持續，但當前就像正在上緊的發條，“花旗集團私募配售全球主管約翰·科爾默表示，“優質企業正形成龐大的上市後備梯隊。”

科爾默本週在紐約舉行的銀行私募公司成長會議上接受採訪時指出，機構投資者對可能在未來三年內上市的後期企業投資意願持續增強，正推動這一趨勢。

這解釋了為何私募配售在2022年美聯儲加息導致低迷後，於2025年重現升温。隨着新興技術日益凸顯，投資者正爭相佈局那些尚未在公開市場充分體現的領域。

“十五年前人們投資優步是因為公開市場沒有這類標的，“科爾默説，“如今他們尋找的是人工智能、機器人及國防科技等公開市場稀缺的企業。這些往往正經歷顛覆性變革的大型行業，其變革者都蟄伏在私募市場。”

以埃隆·馬斯克的SpaceX為例，連同OpenAI、Stripe和Databricks Inc.，這些公司都通過私募二級市場交易為包括員工在內的投資者提供流動性。根據研究機構Pitchbook上月發佈的報告，該市場規模已從去年的500億美元擴大至約600億美元。

總部位於紐約的Ramp Business Corp.近期披露，新老投資者以130億美元估值從員工和早期投資者手中購買了1.5億美元股份。

IPO回暖在即

花旗集團成長股權主管Cully Davis表示，儘管私募二級銷售增長，企業終將看到公開上市的好處。

Davis指出至少有一個跡象表明成長型IPO可能增加：包括部分新上市企業在內的多家科技公司正通過發行零息可轉換債券融資。

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“當這個市場開始復甦——過去一個半月已顯著回暖——這些都是非常積極的信號，“他補充道。

從併購角度看，IPO同樣具有優勢。

“對於一家公司而言，擁有一種合法、流動性強、獨立估值且能賦予其信心進行收購的真正有價值的公開交易證券非常有幫助，”他説。

Kore.ai（花旗集團客户）目前專注於增長，同時保持選擇開放。這家AI軟件公司在2023年獲得包括英偉達在內的投資者1.5億美元注資後，估值接近8億美元。

“我們正在探索適合的成長路徑，無論是通過漸進式收購，還是在適當時機考慮首次公開募股，”Kore.ai首席運營官DK Sharma表示，“但目前我們專注於在現有發展勢頭基礎上，為大規模擴張打造核心競爭力。