穩定幣熱潮推動股市暴漲 引發基金警惕——彭博社

一些投資者對全球穩定幣熱潮日益警惕，這股熱潮已推動與這一仍處新興階段技術相關的公司股價大幅上漲。

做空Circle Internet集團的押注持續增加，儘管該公司在紐約上市僅三週股價就暴漲約500%。在韓國，全球和本地基金紛紛拋售Kakaopay公司股票，這些股票在過去一個月裏翻了三倍。

此類謹慎交易與狂熱的散户熱潮形成反差。當前美國和其他國家政府正推動穩定幣合法化，這類加密貨幣與美元等資產掛鈎。儘管監管機構和金融業持謹慎態度，但特朗普的高調支持助推了這波熱潮。

“這讓人想起2020至2021年散户對元宇宙相關股票的無差別買入，“首爾Eugene資產管理公司首席投資官SeokKeun Ha表示，“這本質上是押注政府政策”，更多由市場情緒而非實際基本面驅動。

隨着監管框架完善，穩定幣發展勢頭強勁。美國參議院本月通過了穩定幣立法，但尚待眾議院批准。香港立法會五月通過穩定幣法案，韓國新任總統李在明則承諾將允許本地企業發行此類代幣。

除了特朗普支持的《天才法案》在國會取得進展外，Circle公司的耀眼上市成為另一關鍵事件。該公司發行的USDC是市場份額僅次於Tether的第二大穩定幣，後者由薩爾瓦多一家未上市公司運營。

Circle市值已突破400億美元，超過標普500指數中半數以上公司。根據標普全球數據，其股價快速攀升引發部分交易員押注下跌，空頭頭寸佔流通股比例持續上升至25%以上。

散户搶購Kakaopay股票 機構資金撤離

來源：彭博社

注：2025年1月2日至6月25日每日買賣數據（6月24日因停牌缺省）

今年Kakaopay在首爾上市的股票表現領跑富時全球金融科技與區塊鏈指數所有成分股，漲幅近乎Robinhood Markets Inc.的兩倍。儘管散户大舉買入，國內外機構卻呈現淨賣出態勢。

“雖然我們認可其長期潛力，但當前仍處早期階段，終端用户採用時機能見度有限，“花旗集團分析師John Yu和Alicia Yap在近期報告中寫道。他們給予Kakaopay賣出評級，認為"估值已過高”。

穩定幣概念股熱潮正席捲全球市場，推動Kakaopay母公司Kakao Corp.及其競爭對手Naver Corp.股價上漲。美國市場如Coinbase Global Inc.等Circle關聯企業同樣攀升。香港市場方面，國泰君安國際控股、中國光大等小型券商板塊亦受此概念推動大漲。

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儘管獲得了特朗普和李顯龍等全球領導人的高調支持，風險依然存在。韓國央行警告稱，採用穩定幣可能會阻礙有效的貨幣政策。國際清算銀行表示，穩定幣的未來"尚不明確”。

雖然許多人仍看好這項技術作為穩定加密貨幣領域交易和存儲價值手段的潛力，但相關股票是否已經過度上漲仍存在重大疑問。Kakaopay股價在週五下跌了10%，此前該股因監管機構警示需要警惕其急劇上漲而短暫停牌。

“穩定幣是一個非常重要的問題，儘管它存在風險，”首爾Taurus資產管理公司的股權投資經理Cha So-Yoon表示。“現在判斷這些股票是否處於合理水平或評估其估值還為時過早，但無論如何，穩定幣將會發行，而發行方將坐享數十億美元的收益。”