歐洲銀行股上半年漲幅為本世紀之最——彭博社

歐洲銀行股剛剛創下自1997年以來最強勁的上半年表現，延續了該行業的黃金時期。

截至6月30日的六個月內，斯托克600銀行指數上漲29%，成為歐洲表現最佳的板塊，投資者因銀行股強勁的回報和穩健的盈利而大舉湧入。交易活動的增加進一步推高了漲勢，尤其是在意大利。

在上半年的亮點中，桑坦德銀行的上漲使其超越瑞銀集團，成為歐洲大陸市值最高的銀行，而德國商業銀行的市值大幅攀升，以至於意大利聯合信貸銀行認為其不再是一個有吸引力的收購目標。

展望未來，儘管存在宏觀經濟不確定性和與貿易相關的風險，一些分析師仍看好該行業乘風破浪的能力。KBW的安德魯·斯廷普森表示，持續優異表現的前景基於顯著改善的盈利狀況和仍低於長期標準的估值倍數。

以下是展示歐洲銀行歷史性上半年的五張圖表：

法國興業銀行領漲

法國興業銀行自年初以來飆升79%，交易價格接近2017年高點，因首席執行官斯瓦沃米爾·克魯帕為這家法國銀行制定的轉型計劃取得成效。上任兩年來，他專注於退出非核心業務、增強資產負債表、提高盈利目標和股東回報。

桑坦德銀行分析師在6月表示，將法國興業銀行列為法國銀行中的首選，指出其削減成本的舉措可能帶來超預期的上行潛力。

### 德國商業銀行市值突破300億歐元

今年表現優異的銀行股還包括德國商業銀行，其市值於5月首次突破300億歐元（353億美元）。盈利能力的提升和併購意向推動了該行多年的股價上漲。

自去年9月意大利聯合信貸銀行入股並引發全面合併可能性以來，其股價已翻倍。但意大利聯合信貸CEO安德烈·奧塞爾6月否決了這一動議，稱鑑於股價上漲，此類交易不會創造額外價值。

### 西班牙銀行持續閃耀

曾受益於加息的西班牙銀行，憑藉強勁盈利、手續費業務和併購交易，在歐洲央行的降息週期中保持了增長勢頭。

今年以來已上漲57%的桑坦德銀行，超越瑞銀成為歐洲大陸市值最大的銀行。另一方面，西班牙對外銀行計劃堅持其對較小同行薩瓦德爾銀行的收購要約，此前西班牙政府推遲了可能的合併。

### 德意志銀行的德國助力

德意志銀行股價今年迄今已上漲51%，交易價格接近2015年水平，這家德國銀行提高了股東派息，並將受益於其政府大規模財政刺激措施的影響。

該行將增加派息作為其戰略的關鍵要素，首席執行官克里斯蒂安·索英尋求提振股價。然而，近期資本比率披露引發的擔憂在週一給股價帶來壓力。

### 意大利銀行業掀起併購熱潮

意大利銀行正經歷一波交易浪潮，這將重塑該國金融業格局。在完成資產負債表清理後，隨着利率上升帶來的利潤激增推高股價，部分企業再次將目光投向收購。

聯合信貸銀行今年以48%的漲幅成為歐洲表現最佳的銀行之一，該行在收購意大利同業Banco BPM銀行的同時，將其在希臘銀行的持股比例翻倍。五月其市值超越競爭對手聯合聖保羅銀行，成為意大利市值第一大銀行。同業Mediobanca銀行與Generali銀行近期股價也接連創歷史新高。