荷蘭國際集團認為關税推高通脹後美元將獲喘息之機——彭博社

荷蘭國際集團(ING Bank NV)策略師克里斯·特納表示，由於關税推高通脹並迫使美聯儲推遲降息，美元將迎來幾個月的上漲。

特納在接受採訪時表示，隨着貿易關税從8月起引發消費者價格增長加速，限制美聯儲的降息幅度，美元可以從今年的螺旋式下跌中獲得一些喘息。在此期間，他預計歐元將短暫回落至1.13-1.15美元區間，日元將貶值至1美元兑145-150日元。這意味着歐元和日元都將下跌約4%。

特納表示：“我們認為美聯儲可能會按兵不動直到12月，屆時美元可能會出現適度回調。”

與此同時，特納對歐元的看法與更廣泛的市場共識形成對比，市場普遍預計歐洲的支出計劃以及歐洲央行相對於美聯儲更少的貨幣寬鬆政策將推動歐元持續上漲。

週二，歐元觸及2021年9月以來的最高水平，創下20多年來對美元的最長連漲紀錄。週三，歐元兑美元匯率下跌0.1%，報1.1798美元。

與此同時，日元對美元匯率今年已上漲逾9%，週三交易價接近1美元兑143.71日元。

市場目前預期美聯儲今年將降息超過兩次（每次25個基點），首次降息或在9月。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾重申，他預計關税影響將在未來幾個月顯現在通脹數據中，同時也承認不確定性依然存在。

特納預計美國5月錄得2.4%的通脹率將在8月或9月加速至4%左右。彭博調查的中值預測顯示，三季度物價漲幅為3.1%，四季度為3.3%。

“儘管我們認為美聯儲寬鬆政策會推遲，但我們認為美聯儲最終可能在12月降息50個基點，“特納表示。“從多年趨勢來看，美元整體處於下行通道。”

由於市場加大押注美元未來表現疲軟，2025年美元指數已下跌超9%。週三該指數觸及日內高點，在連續兩日下跌後反彈，因唐納德·特朗普總統3.3萬億美元的減税和支出法案在參議院獲得通過。但隨後回吐漲幅。

接下來，交易員將把注意力轉向7月4日假期前一天（週四）公佈的6月非農就業報告。

“如果失業率保持低位，我認為美元看空情緒可能已達峯值，“特納表示。“勞動力市場將是關鍵。如果就業市場開始崩潰，看空情緒可能進一步加劇。”