印度保險公司要求監管機構改革債券估值規則 - 彭博社

據知情人士透露，印度保險公司已要求監管機構改革債券估值規範，此舉可能鼓勵更多機構參與公司債券市場。

因討論內容未公開而要求匿名的知情人士表示，保險公司正尋求轉向對債券進行單獨估值的方法，例如區分國有企業和私營企業發行的債務。他們補充説，現行方法對相同評級的債券給予相似估值。

知情人士稱，該請求是在近期與印度保險監管與發展局（IRDAI）的討論中提出的。監管機構未立即回覆就此事尋求評論的電子郵件。

推動新估值方法的背景是，保險公司資產規模持續增長，帶動了對債務證券的投資增加。他們表示，放寬估值規則可能改善印度相對薄弱的公司債券市場的流動性。

全球再保險公司瑞士再保險今年早些時候指出，隨着印度經濟擴張，該國保險市場將成為二十國集團中增長最快的。

知情人士表示，保險公司提出這一要求是為了保護其所謂的單位掛鈎保險計劃（ULIPs）免受潛在損失。這類計劃將金融市場投資與人壽保險保障相結合。

不斷增長的市場

穆迪評級旗下機構ICRA有限公司的高級副總裁Anil Gupta表示，圍繞估值模型的討論表明市場正在增長，儘管潛在的轉變要求保險公司謹慎管理風險。ICRA為固定收益工具提供估值。

當前的方法——即所謂的矩陣估值——將非流動性債券定價為更頻繁交易的可比證券。因此，保險公司投資組合中的許多債券最終都以相同的方式估值，消息人士稱。他們補充説，當這些債券在市場上出售時，可能會導致損失，特別是因為該方法不區分國有公司和私人發行人發行的證券。

相比之下，首選的證券級估值方法考慮了每種工具的獨特特徵。他們補充説，這種轉變將使估值更符合實際市場交易和條件。

Gupta表示，雖然證券級方法更能反映市場狀況，但根據所考慮的證券類型，存在潛在風險。他説，如果選擇的債券是非流動性的，那麼這種方法可能會誇大投資組合的價值。

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