英國建築商在工黨升級道路和鐵路計劃中獲得支持 - 彭博社

英國基礎設施企業有望從工黨政府針對公路、鐵路及能源項目的支出計劃中獲益，強勁的訂單儲備預計將在即將到來的財報季中提振行業前景。

包括Balfour Beatty Plc、Costain Group Plc、Morgan Sindall Group Plc和Kier Group Plc在內的企業正蓄勢待發，財政大臣雷切爾·裏夫斯上月宣佈1130億英鎊（1540億美元）的英國公共基礎設施資金計劃後，這些公司將陸續斬獲訂單。該計劃包括390億英鎊用於建設經濟適用房，140億英鎊用於薩福克郡的Sizewell C核電站項目，以及150億英鎊用於英格蘭北部和中部的新交通基礎設施。

“整體行業基調將相當健康，“Investec Bank Plc分析師安斯利·拉明表示。他強調一系列能源、水務和住房合同已在推進中，而裏夫斯支出審查中承諾的投入將改善行業前景，併為穩定的訂單渠道提供可見性。

這種改善恰逢其時。標普全球綜合建築業PMI顯示，自1月以來英國商業建築活動持續萎縮。6月信心指數微升至48.8，標誌着今年建築業產出降速放緩並扭轉下行趨勢，讀數低於50表明活動收縮。

“現在談升級可能還為時過早，但風險肯定在上升，”拉明表示。“至少這將是一個強有力的支撐，預計利潤率和銷量將從明年開始加速增長。”

英國基建企業因工黨支出承諾受益

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注：Kier財年截至6月30日

德意志Numis分析師喬納森·庫布勞表示，英國上市基建企業的訂單量已處於或接近歷史最高水平。雖然政府支出承諾通常需要數年才能轉化為建設活動，但像Sizewell C這樣的已獲批項目可能產生更快影響。他預計這個核電項目將在即將到來的財報季推動訂單量穩健增長，尤其是對Balfour Beatty而言，該公司獲得了每年價值高達4億英鎊的合同，持續至2030年。

高速鐵路項目HS2以及英國石油公司和Equinor ASA合資的Net Zero Teeside Power——一個配備碳捕獲技術的燃氣發電站——也將在今明兩年支持Balfour Beatty的利潤增長，彭博行業研究分析師索尼婭·巴爾德拉在一份報告中寫道。

庫布勞表示，這家總部位於倫敦的公司是“能源和電力市場的明顯領導者”，隨着電力公司增加電網投資，今年應該會在同行中實現最快增長。他預計Morgan Sindall、Kier和Costain將從英國水務基礎設施的升級中受益。

英國基建企業在資金承諾後上漲

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數據已標準化，截至2024年12月31日的增值百分比。

Investec分析師Lammin指出，Costain尤其將成為英國水務行業監管改革計劃AMP8的主要受益者，該計劃旨在實現基礎設施現代化並應對環境挑戰。該公司正致力於鋪設260公里（162英里）的新管道以增強英格蘭東部抗旱能力，近期與聯合公用事業集團達成協議，將升級供水和污水處理設施，這是持續至2030年、總投資30億英鎊項目的組成部分。

Lammin表示，Morgan Sindall在兑現政府保障房承諾方面"具有超強優勢”。該公司上月已上調2025年預期，其建築部門收入與利潤均有望超預期。

專注於道路、監獄和醫院建設的Kier集團上調了中期運營利潤率目標，顯示出對其項目儲備的信心。彭博行業研究分析師Iwona Hovenko指出，Kier正在推進的轉型"成效顯著”，在經歷債務削減階段後，上半財年創紀錄的110億英鎊訂單正推動其轉向增長軌道。

項目挑戰

然而，審批延遲、融資困難及通脹壓力可能影響項目交付進度，並阻礙預期中的穩定收益增長。

“規劃和獲取這些項目資金的行政流程需要時間，通常比所有人期望的要長，”拉明表示。

庫布拉夫指出，最大的障礙是工程能力和人力資源，尤其是電網升級和隧道工程等複雜項目。技術工人短缺反過來會推高建設成本，加劇資金挑戰。

拉明提到另一個更短期性和不可預測的阻力是宏觀背景，他指的是債券市場對近期有關裏夫斯可能辭去財政大臣職務的猜測做出的緊張反應。隨着政府試圖在基礎設施等領域的雄心勃勃支出與財政紀律之間取得平衡，市場的劇烈波動凸顯了英國經濟地位的脆弱性。

在首相基爾·斯塔默駁斥了這些猜測並全力支持裏夫斯後，債券和股票市場收復了部分失地。

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