香港銀行借款增加或預示流動性趨緊——彭博社

香港銀行隔夜拆借利率躍升至近五個月高位，表明為支撐港元匯率採取的一系列干預措施可能正對貨幣市場產生預期效果。

彭博彙編數據顯示，香港金融管理局——這座城市的實際央行——週二通過所謂貼現窗口貸出46.7億港元（5.95億美元），為2月以來最高。儘管隔夜銀行同業拆息仍接近零，但一個月期利率已較6月中旬低點翻倍。

隔夜拆借激增可能反映出，隨着干預措施從金融體系抽離資金，銀行正轉向央行尋求流動性，此舉旨在緩解港元壓力。低融資成本讓交易員得以廉價借入港元，用於購買收益率更高的美元。

不過，此舉也可能源於技術性因素，例如某家機構的一次性流動性需求。

香港金管局於7月一週內第三次買入港元，以防止匯率跌破允許交易區間的弱方兑換保證。

香港一週內第三次出手捍衞聯繫匯率制度

彭博情報亞洲外匯與利率策略主管Stephen Chiu正在密切關注香港的總結餘——這是其貨幣基礎的一個組成部分——以尋找借貸成本可能上升的跡象。目前這一數字略低於1200億港元，並且每次香港金融管理局干預並買入港元時都會減少。

“我認為，一旦總結餘縮減至700億至800億港元以下，接近早期約500億港元的低點，那麼利率就很難不作出反應，”他表示。