分析師稱馬來西亞林吉特與經濟面臨關税風險——彭博社
Marcus Wong, Prima Wirayani, Hoi Yuet Woo
分析師表示,馬來西亞央行五年來首次下調基準利率後,短期內關税問題可能會對該國貨幣、股市和經濟造成壓力。
馬來西亞國家銀行稱,鑑於全球貿易放緩、市場情緒疲軟以及大宗商品產量低於預期,這一決定是針對該國經濟風險上升的"先發制人措施"。此次政策寬鬆是勢在必行的結果,彭博新聞調查的23位經濟學家中有13位預計會降息。
今年林吉特兑美元匯率已上漲逾5%,隨着美元在全球範圍內走弱,大多數亞洲貨幣均出現上漲。馬來西亞主要股指今年下跌約7%,落後於大多數地區同行。
以下是一些策略師和經濟學家對此次降息決定的看法:
三井住友銀行亞洲宏觀策略主管Jeff Ng
- 林吉特短期內可能面臨阻力
- 鑑於馬來西亞經濟在貿易中依賴半導體、銅和醫藥產品,目前該貨幣可能受到這些產品關税問題的影響
- 預計第三季度林吉特兑美元匯率將達到4.25,年底前將走強至4.15
三菱UFJ銀行外匯策略師Lloyd Chan
- 對馬來西亞實施的25%互惠關税可能促使今日利率下調
- 我們仍預計2025年馬來西亞GDP增速將放緩至4.1%,部分負面影響可能延續至2026年
- 主要下行風險或來自特朗普威脅對金磚國家徵收10%關税。雖然馬來西亞並非金磚正式成員,但作為夥伴國加入
- 目前我們不預期進一步降息,除非今年經濟增長顯著低於4%(當前非基準情景)。本次降息已具預防性。半導體行業關税可能構成增長的關鍵下行風險,若實施或引發更多降息
- 對於馬幣,我們認為國內宏觀韌性將有效抵消貿易逆風。結合對美元走弱的預期,預計2025年底美元/馬幣將跌至4.11
華僑銀行外匯與利率策略主管Frances Cheung
- 市場尚未完全消化後續降息預期。鑑於偏鴿派聲明,馬幣利率或有小幅下行空間
- 預計吉隆坡銀行同業拆息利率將隨隔夜政策利率下行,但幅度不完全匹配,導致KLIBOR-OPR利差温和擴大
Convera新加坡外匯與宏觀策略主管Shier Lee Lim
- 展望未來,預計馬幣仍將對外部動態保持敏感,尤其是美國貿易政策和整體風險情緒。在我們的樂觀情景中,若全球避險情緒升温導致美元走強,2025年底美元/馬幣或達4.44左右
Allspring全球投資公司投資組合經理Gary Tan
- 鑑於增長和通脹數據疲軟,此次降息在預期之中,但對馬來西亞股市的影響可能有限,因為市場認為此舉更多是預防性而非刺激性措施
- 隨着經濟增長日益依賴出口和基礎設施建設(尤其是電力和數據中心領域),美國關税和潛在的人工智能出口限制比國內貨幣寬鬆政策構成更大風險
大華繼顯馬來西亞研究主管Vincent Khoo
- 新增的國內流動性應有助於提振股市,但必要前提是全球貿易環境趨於穩定(我們預計將實現),從而消除外部風險擔憂/溢價,促使資金充裕的國內投資者將現金重新配置到股市
澳新銀行經濟學家Sanjay Mathur
- 馬來西亞央行提前實施預期中的降息,可能是由於特朗普政府對馬出口商品加徵25%關税加劇了全球經濟政策的不確定性
- 通常情況下,除非經濟陷入衰退,否則央行不會連續降息