英國經濟增長與穩定將因工黨財政失誤而受損——彭博社

從優勢到負擔。

攝影師：雅各布·金/WPA Pool/Getty Images

英國財政大臣近期在議會辯論中落淚的畫面，堪稱一個令人心酸的隱喻。在贏得壓倒性選舉勝利僅一年後，工黨政府已深陷焦慮。市場動盪不安。公共服務與軍隊同樣承受着巨大壓力。經濟增長疲軟不堪。雪上加霜的是，領導層長期優柔寡斷的作風加劇了所有危機。這個時代的殘酷註腳是：民調持續顯示工黨支持率落後於奈傑爾·法拉奇的英國改革黨——這個毫無執政經驗的民粹抗議政黨，如今已成為有力競爭者。曾經主導政壇的保守黨已跌至第四位。工黨的基本盤，包括工會組織，正在分崩離析。與此同時，挑戰正不斷堆積。國民醫療服務體系面臨嚴重的資金缺口。監獄人滿為患且經費不足。工黨標誌性的增長政策——承諾建造150萬套新房——已嚴重偏離目標。儘管近期商業投資有所回升，英國仍落後於七國集團其他成員國。最新戰略評估顯示，武裝部隊急需新資金注入。面對這些結構性缺陷，工黨卻將政治資本浪費在象徵性節流措施上。對冬季燃料補貼進行經濟審查的嘗試（現基本撤銷）雖省下微薄資金，卻耗盡了民眾好感。一項福利改革雖在原則上合理，但設計拙劣，引發數十名議員倒戈；最終不得不大幅刪減才得以通過。工黨辯稱這些舉措體現了其預算約束的決心。但其核心財政規則——要求債務佔GDP比例在每個預測期的第五年下降——不過是會計手段。“第五年"不斷滾動推移，使財政大臣總能承諾未來緊縮。3月吹噓的99億英鎊（135億美元）微薄財政空間，已被國債收益率上升、增長放緩和福利成本增加侵蝕殆盡。

失去動力

英國實際GDP與疫情前水平相比的變化落後於七國集團大多數成員國

資料來源：下議院圖書館；經合組織

注：2025年第一季度與2019年第四季度對比

結果是工黨既未能説服市場，也未能建立公眾信心。英國繼續以高於同行的溢價借款，而政府的財政信譽正在消散。如果英國想要為其醫療服務提供資金、重新武裝軍隊並投資於長期增長等優先事項，這種小打小鬧的政策是不夠的。在其任期內還有四年時間，工黨必須更大膽、更專注。加大對住房的投入——配合規劃改革、綠化帶改革和更強有力的提高密度的激勵措施——將有所幫助。設計更好的福利改革也會有所幫助，因為每10個工作年齡的成年人中就有1人依靠殘疾支持，這在發達國家中是一個異類。

投資者仍持觀望態度

英國在投資佔經濟比重方面持續落後於同行

資料來源：國家統計局

注：2025年第一季度七國集團固定資本形成總額佔GDP的百分比

更大的挑戰是税收。提高主要税率之一可能在政治上具有毒性，但為國防和修復公共服務提供資金是必要的。關鍵是將任何增税與更廣泛的改革方案結合起來。英國税法充滿了扭曲——其中包括一個豁免範圍狹窄且隨機的增值税系統，收入達到10萬英鎊時的60%邊際税率懸崖，以及一個扭曲投資激勵的資本利得税系統。解決這些問題既可以減輕適度增税的痛苦，也有助於安撫市場。最後，減輕英國脱歐造成的損害必須仍然是優先事項。最近與歐盟的“重置”峯會在原則上——碳市場協調、國防採購、監管合作等方面取得了令人鼓舞的進展。但這些仍然只是承諾；它們需要轉化為真正的政策。最終，目標應該是重新加入單一市場，結束英國自我強加的孤立。工黨仍有時間重振旗鼓，扭轉英國的頹勢。但它不能通過繼續修修補補來實現這一目標。

更多來自彭博觀點的內容：

• 強勢歐元並非良方：馬庫斯·阿什沃思
• 醫療補助削減將重創美國農村地區：麗莎·賈維斯
• 通脹數據中隱藏的關税意外教訓：尼爾·凱薩爾

想要更多彭博觀點？OPIN <GO>。網頁讀者請點擊 此處 。或您可以 訂閲 我們的每日新聞。