塞爾維亞再次維持利率不變 通脹風險蓋過增長擔憂——彭博社

貝爾格萊德的塞爾維亞國家銀行總部。

攝影師：Oliver Bunic/彭博社塞爾維亞連續第十個月維持借貸成本不變，在通脹風險優先於經濟增長放緩的情況下保持謹慎立場。

塞爾維亞國家銀行週四將一週回購利率維持在5.75%。這一決定與彭博社調查中17位經濟學家中8位的預測一致，而微弱多數預期會降息25個基點。

在新冠疫情期間應對兩位數通脹後，貝爾格萊德的政策制定者去年開始降息，但當物價漲幅接近目標區間上限時，他們停止了貨幣寬鬆政策。

央行表示，大宗商品和能源價格波動的外部壓力，以及可能低於平均水平的農業季節可能推高食品價格，是政策謹慎的原因。由於6月份燃料價格上漲和乾旱對食品成本的影響，預計未來幾個月年通脹率將加速至1.5%-4.5%容忍區間的上限附近。

該行在一份聲明中表示：“世界主要經濟體的保護主義措施及其對通脹的影響”是另一個風險。

5月年通脹率降至3.8%，但彭博調查預計6月消費者價格指數將升至3.9%。統計局將於週五公佈最新通脹數據。與此同時，經濟增速在第一季度放緩至2%——這是兩年多來的最低水平——此前三個月增長了3.3%。

官員們將經濟活動下滑歸咎於針對政府和總統亞歷山大·武契奇的廣泛抗議活動，這些抗議是由11月火車站屋頂的致命坍塌引發的。

由於政治動盪、全球貿易緊張局勢和外部需求減弱的影響，央行已將全年增長預期從4.5%下調至3.5%。週一，美國總統唐納德·特朗普宣佈，除非雙邊談判達成不同的貿易條款，否則將從8月起對塞爾維亞商品徵收35%的關税。

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塞爾維亞還捲入了地緣政治緊張局勢，美國的制裁因其俄羅斯所有權而威脅其唯一的NIS煉油廠。莫斯科是塞爾維亞天然氣的主要供應國，最近也批評貝爾格萊德向烏克蘭出售武器。

政策制定者還致力於保持第納爾對歐元的匯率穩定。今年早些時候，該貨幣面臨貶值壓力，促使央行在前五個月淨賣出10億歐元（12億美元）以支撐第納爾。

根據奧地利第一儲蓄銀行分析師馬特·耶利奇的説法，關於農業季節的新信息意味着今年可能只會進行一次降息，而且很可能不會在第四季度之前。

耶利奇表示：“如果工資增長與生產率提高不匹配，也可能帶來上行風險。此外，政府計劃的公共投資計劃可能會增加需求側壓力，需要財政和貨幣當局密切協調。”