中國央行顧問建議推出2090億美元刺激計劃以應對美國關税——彭博社
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包括央行顧問在內的學者建議，中國應追加高達1.5萬億元人民幣（2090億美元）的新刺激措施以提振消費，並保持匯率靈活性來抵消美國關税對經濟增長的拖累。
中國人民銀行貨幣政策委員會委員黃益平與其他兩位專家在週五的報告中指出，自四月以來，中國經濟除持續通縮外，還面臨關税加徵帶來的"新衝擊"。
作者們表示：“為應對這些不斷演變的挑戰，中國必須採取更有力的逆週期措施來保持穩定增長，同時積極推進結構性改革。“該團隊包括前央行官員郭凱及新加坡國立大學東亞研究所所長阿爾弗雷德·席普克。
他們在報告中建議，當局應考慮在未來12個月內追加1-1.5萬億元的一攬子計劃來提振居民消費，以緩解20%-30%美國關税對經濟的損害。相比之下，中央政府今年計劃通過發行超長期特別國債籌資3000億元，用於補貼消費以推動其提振支出的旗艦計劃。
經濟學家普遍預期北京將在未來數月進一步放寬政策，以防範美國總統特朗普加徵關税及華盛頓對中國貨物流轉加強審查可能導致出口驟降的風險。國內方面，房地產市場持續低迷，企業為留住面臨收入前景黯淡的客户紛紛降價，通縮壓力正在積聚。
黃及其同事還認為，中國人民銀行有進一步下調政策利率的空間，並引導銀行降低貸款市場報價利率（LPR），以助力強化名義增長預期——這對企業盈利至關重要。他們建議央行保持人民幣匯率的"充足"靈活性，以緩衝未來外部衝擊。
不過曾擔任中國人民銀行貨幣政策司副司長的郭凱表示，考慮到可能對銀行利潤和金融穩定造成的壓力，中國不太可能實施負利率政策。“除負利率外，央行還有更多工具可用”，他在網絡簡報會上舉例稱，可採取"準財政"措施定向刺激特定領域消費，例如十年前中國央行曾用抵押補充貸款工具支持低迷的房地產市場。
報告指出，長期來看政府需通過擴大個人所得税税基、簡化增值税結構等改革確保財政可持續性。作者們還呼籲管控中小企業貸款相關風險，釋放銀行向高生產率領域投放新增信貸的能力。
數據顯示，在多年實施中小企業貸款扶持及還款寬限政策後，當前該羣體未償貸款規模佔GDP比重已從2019年的37%升至60%以上，超過地方政府融資平台貸款敞口。