花旗銀行Manthey預計明年全球股市漲幅將放緩——彭博社

花旗集團策略師指出，未來12個月全球股市漲幅將放緩，鑑於"高度不確定"的前景，當前盈利預期顯得相對樂觀。

由貝婭塔·曼泰帶領的團隊預測，MSCI全球本地指數在今年剩餘時間內幾無上行空間，到2026年中期僅會攀升5%至1150點。這還不到該指數自2024年7月以來12%漲幅的一半。

儘管今年股市經受住了從中國深度求索公司對AI模型的衝擊，到中東衝突和全球貿易動盪等多重考驗，MSCI指數更創下歷史新高，但花旗團隊警告稱，特朗普總統關税政策帶來的風險持續存在。

他們寫道：“市場對特朗普總統的聲明反應平淡，可能暗示人們認為貿易談判將繼續推進——我們尚未達到關税的’最終狀態’"。

延伸閲讀：特朗普威脅對加拿大徵收35%關税 擬提高全球税率

策略師們表示，即便最終關税税率維持在特朗普提出的10%基準線附近，仍將通過利潤率壓縮和需求減弱給美企及跨國企業帶來風險。

該團隊預計2025年全球每股收益增長5%，2026年增長11%，低於市場普遍預期的8%和13%。花旗預測多數地區將實現穩健增長，但美國增速最為強勁，預計達11%。

曼西在10月份準確預測了歐洲股市的上漲，並維持對該地區的超配建議。花旗團隊將日本從超配下調至中性，理由是擔心關税和日元走強帶來的短期風險。

他們對美國股票保持中性看法，認為其估值在主要地區中仍是最高的，更傾向於成長股。英國和新興市場是最便宜的。