加州公共僱員退休基金（Calpers）股票投資推動收益達11.6%，超過年度目標——彭博社

通勤者在加利福尼亞州舊金山等待搭乘舊金山灣區渡輪。

攝影師：David Paul Morris/彭博社加州公務員退休基金報告稱，其最新財年實現11.6%的收益，主要得益於公開股票投資的回報。

這家美國最大養老基金週一在初步收益聲明中表示，截至6月30日的財年，其回報率超過6.8%的年度目標，管理資產增至5562億美元。這意味着該基金現在可以覆蓋其79%的未來債務，高於去年底的75%。

首席投資官Stephen Gilmore曾在4月警告，特朗普總統關税政策導致的市場波動可能影響養老基金的回報。他補充説，該基金正尋求利用股市暴跌的機會買入被低估的股票。

Gilmore在週一的聲明中表示：“儘管今年早些時候市場面臨一些阻力，但我們的投資策略取得了成效。”

加州公務員退休基金表示，佔其投資組合39%的公開股票回報率為16.8%，低於上一財年該類資產17.5%的回報率。今年4月，該基金曾表示，在市場動盪的年初幾個月裏，其總市值損失了約250億美元。

養老基金的初步五年平均回報率為8%，高於上一財年的6.6%。

與此同時，由於一項戰略改革，養老基金的私募股權投資獲得了14.3%的回報，該改革側重於更便宜的共同投資，而非基金配置。

Calpers一直在增加對私募股權和私募信貸的敞口，押注340億美元，認為這些資產將推動回報。去年，它將私募股權的目標配置提高到17%，私募信貸提高到8%，同時減少對公開交易股票和債券的敞口。其私募債務投資回報率為12.8%。

Calpers公佈2025財年11.6%的收益

Calpers投資組合表現的百分比變化

來源：Calpers

Calpers在錯過了早期的私募股權繁榮後，正在追趕私人市場投資。近年來，私募股權基金的回報令人失望，因為管理者在交易低迷的情況下難以退出投資。

經濟放緩和兩位首席投資官的連續辭職使Calpers的戰略變得複雜。現在，它由私募股權負責人Anton Orlich和去年從新西蘭主權財富基金加入的Gilmore領導。在之前的職位上，Gilmore曾推動更多的私人資產投資。

儘管新戰略在過去幾年幫助削減了10%的管理費，但Gilmore此前曾警告不要依賴共同投資來降低費用和提高回報。根據Gilmore的説法，共同投資通常可以免除投資者與基金投資相關的高額管理費，但可能並不總是帶來扣除費用後的良好結果，因為這可能意味着獲得較差的投資。

固定收益和實物資產在財年分別實現了6.5%和2.7%的回報率。

Calpers為超過200萬退休警察、消防員和公共服務僱員管理資金。如果出現資金短缺，加利福尼亞州各地的市政當局可能被迫削減服務以滿足養老金義務。