美國30年期國債延續跌勢 市場焦點轉向通脹——彭博社

華盛頓美國財政部大樓。

攝影師：沈婷/彭博社美國30年期國債連續第三日下跌，在關鍵通脹數據發佈前將收益率推升至一個多月高位。

各期限債券價格全線小幅走低，截至紐約午後時段，30年期收益率上漲約2個基點至4.97%左右。

此番波動部分受到其他市場聯動影響，全球投資者對各國政府控制財政赤字的能力日益擔憂。但在美國，投資者正聚焦週二公佈的6月消費者價格指數，部分華爾街策略師預計該數據將反映前總統特朗普貿易關税政策的影響。

美國銀行證券利率策略主管馬克·卡巴納表示，若數據超預期可能迫使市場重新評估美聯儲政策路徑。交易員目前預計9月降息概率約65%，而此前已完全定價該會議將實施降息。

他在彭博電視節目中表示：“高於預期的通脹數據將令市場暫緩行動，當前市場定價反映9月約15個基點的降息預期，以及年底前近兩次全面降息，但我們認為市場終將意識到這些預期並不合理。”

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這些數據可能為本週美聯儲官員密集發言提供討論素材。與此同時，特朗普正加大對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的抨擊力度。

特朗普的盟友正在審查鮑威爾對央行總部昂貴裝修的處理方式，這可能是其在五月任期結束前被罷免的依據。德意志銀行策略師喬治·薩拉維諾斯警告稱，若鮑威爾遭解職，可能引發美元和美國國債的拋售。

全球壓力

全球政府債務壓力持續累積，尤其是長期債券。在日本，對進一步支出和減税的擔憂推高了收益率。德法兩國的長期債券收益率也因投資者要求更高溢價來應對政府國防開支增加而攀升。

日本大選和特朗普週末公佈的關税政策是此輪收益率走高的直接誘因。這些事件引發了更深層次的擔憂：政府債務過剩、財政開支氾濫、債券供應過剩，以及全球發達經濟體通脹仍頑固高企。

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雖然短期收益率更緊密跟隨利率路徑（且因降息預期波動較小），但收益率曲線長端需求疲軟更直接反映出市場擔憂——全球主權債務持續堆積可能最終觸及臨界點。

自本月初以來，美國30年期國債收益率已上漲超過20個基點，接近5%，這是6月初曾觸及的水平。

“30年期國債收益率正好在5%左右，很可能會再次突破，“Allspring Global Investments固定收益首席投資策略師喬治·博裏週一在彭博電台表示。“現實情況是，全球各國政府的赤字支出非常普遍，而減壓閥就是收益率曲線的長端。”