前日本央行首席經濟學家認為最早可能在10月加息 - 彭博社

早川英夫攝影師：Akio Kon/彭博社日本央行前首席經濟學家表示，若關税不確定性消退，當前日本通脹勢頭足以讓央行考慮最早今年秋季加息。

“通脹顯然非常強勁，“早川英夫週一接受彭博採訪時表示，“一旦關税問題敲定，十月份就可能啓動加息。”

儘管指出加息可能早於市場預期，早川認同主流觀點，認為植田和男總裁領導的政策委員會本月仍將維持0.5%的基準利率不變，因日美關税談判仍在進行中。

本次會議的關鍵挑戰在於：如何在季度經濟預測中體現當前強勁物價趨勢，同時避免引發市場預期突然逆轉。

早川預計央行不僅會上調本財年通脹預期，還將調高下一財年預測。他指出，最新數據顯示企業成本轉嫁行為正發生深層轉變——例如不再只是應對原材料價格上漲的臨時舉措。

“棘手的是，若委員會將明年通脹預期上調至2%，市場會將其視為即將加息的信號，“早川表示，“所以他們可能會將預測維持在略低於該水平。”

在5月發佈的最新展望報告中，日本央行預測本財年（截至明年3月）核心消費者物價指數將上漲2.2%，隨後12個月僅增長1.7%。這一預期使得日本央行主張在加息決策上需保持謹慎。

知情人士此前向彭博社透露，由於大米及食品相關價格漲幅超預期，日本央行官員可能在7月31日結束的政策會議上考慮上調至少一項通脹預期。表示。

日本通脹率已連續三年多達到或超過央行2%的目標。對此，早川英男指出，若仍以"基礎通脹率未達2%“作為政策謹慎的理由已不合時宜——這一論點曾被央行多次引用。

儘管日本央行對物價上漲仍持審慎態度，但通脹已成為7月20日參議院選舉的核心議題。執政黨與在野黨正就"發現金補貼"還是"減税"哪個更能有效應對通脹展開激烈辯論。央行週一發佈的最新季度民意調查顯示，無論實際數據如何，日本家庭普遍感受到過去一年物價上漲了20%，創下有記錄以來最高漲幅。

“迄今為止，在應對通脹問題上焦點一直集中在政府身上，但遲早可能會就日本央行是否應該採取行動展開辯論，”早川表示。

植田已通過指出極高的不確定性和低於日本央行目標的潛在價格趨勢，表明了在進一步加息問題上的謹慎態度。與植田相識超過四十年的早川稱，即使關税是更主要的原因，行長也必須意識到，若進一步上調借貸成本後經濟惡化，自己可能成為替罪羊的風險。

“如果聚焦通脹問題，最好儘快加息，”早川説。“但日本央行，尤其是植田行長，必須下定決心在經濟不確定性如此之高時不這樣做。”