日本10年期國債收益率升至2008年以來最高水平 - 彭博社

日本10年期國債收益率觸及2008年以來最高水平，這增加了債務市場動盪蔓延至企業和消費者借貸成本上升的風險。

週二10年期收益率小幅上漲2.5個基點至1.595%，提醒人們不僅僅是20至40年期債券面臨壓力，儘管最極端的波動出現在這些超長期債券中。

收益率上升之際，市場擔憂7月20日參議院選舉後政府支出可能增加。民調顯示，由日本自民黨領導的執政聯盟可能難以贏得多數席位。自民黨本身希望通過現金派發贏得選民，而反對黨則着眼於減税。

明治安田研究所經濟學家兒玉裕一表示，10年期債券收益率很重要，因為它們推動固定抵押貸款利率，並將對實體經濟產生重大影響。

彭博策略師觀點：

超長期日本國債成為頭條新聞，但10年期收益率將決定曲線下一階段的痛苦。當該板塊確認突破3月收益率峯值時，可能會引發新一輪債券拋售。

——Mark Cranfield，MLIV策略師。更多內容請見MLIV。

伊藤忠研究所首席經濟學家武田淳表示，企業通常不會承擔超長期債務，這意味着它對實體經濟的重要性有限。

“但由於對財政健康狀況的擔憂，我們開始看到10年期債券收益率上升，這是我們必須密切關注的事情，”武田説。雖然上議院選舉結果難以預測，“反對黨呼籲削減銷售税，因此如果他們獲勝，財政焦慮將持續。如果石破的自民黨獲勝，投資者可能會重新購買債券。”

儘管日本財務省採取了措施減少超長期債券的發行，但日本的借貸成本仍在上升。一些大型壽險公司也在迴避超長期債券，隨着日本央行逐步減少債務購買，需求出現了缺口。

在全球範圍內，由於擔心各國政府的支出超出其承受能力，長期政府債券也在下跌。

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日本央行行長植田和男表示，與短期債務相比，日本的超長期收益率對實體經濟的影響有限。但他也表示將密切關注事態發展。

“植田目前淡化了超長期收益率的飆升，但我確信他正在密切關注局勢，”兒玉説。“他避免明確評論，因為任何聲明都可能被解讀為市場干預的信號或干預的門檻。”