新西蘭央行表示人口老齡化或逐漸拉低中性現金利率——彭博社

新西蘭儲備銀行的研究顯示，該國人口老齡化可能會隨着時間的推移對官方現金利率的中性水平施加下行壓力。

“我們預計人口老齡化將對中性利率施加下行壓力，但其他因素可能會抵消其影響，“新西蘭央行在報告中表示。該報告於週二在惠靈頓發佈。報告稱，任何影響都可能在幾十年內逐漸顯現。

報告討論了人口結構變化及其對金融體系和貨幣政策策略的潛在影響。到2050年，新西蘭約四分之一的人口預計將達到65歲或以上。

“如果中性利率確實下降，在需要擴張性貨幣政策的情況下，通過下調OCR提供足夠刺激可能會更加困難，“報告稱。“因此，在商業週期中不得不使用非常規貨幣政策工具（如大規模資產購買）的可能性可能會增加。”

新西蘭央行表示，貨幣政策的傳導機制也可能發生變化，利率變化的影響更多地通過財富效應而非現金流體現。

“老年人更有可能已經還清房貸，且就業可能性較低，“報告指出。“這意味着緊縮貨幣政策對家庭現金流的負面影響將較小。”

但報告同時表示，由於老年人將是淨儲蓄者，他們仍會受到利率變化對資產價格的影響。