聯合信貸銀行的SRT交易預計2025年將實現兩位數增長——彭博社

意大利聯合信貸銀行正在加大重大風險轉移工具的使用力度，以釋放更多資本。該銀行是當前行業整合浪潮中的關鍵參與者。

據知情人士透露，總部位於米蘭的聯合信貸銀行今年計劃發行與高達200億歐元（約合230億美元）貸款掛鈎的SRT交易。這相比該行去年與SRT交易掛鈎的貸款組合規模增長了約30%。

SRT是金融機構通過向投資者出售信用掛鈎票據來對沖貸款違約風險的一種方式。此類交易能提升銀行的償付能力比率，釋放原本用於滿足監管要求的資本，從而為新增貸款或收購提供更大操作空間。

自2021年首席執行官安德烈·奧塞爾執掌以來，正在德國、希臘及本土市場擴張的聯合信貸銀行持續發行SRT。據知情人士稱，該行已通過SRT轉移了至少450億歐元貸款的信用風險。

聯合信貸銀行代表拒絕置評。

該行近期增持了德國商業銀行股份，並考慮全面收購這家德國銀行。五月底，其對希臘阿爾法銀行的持股比例翻倍至約20%，並計劃申請監管批准將持股比例提升至29.9%。

在意大利，聯合信貸銀行正試圖收購規模較小的競爭對手Banco BPM銀行。由於政府對交易施加的條件引發爭議，隨着要約將於7月23日到期，交易結果正面臨不確定性。

根據最新財報演示文件，SRT交易幫助聯合信貸將核心一級資本充足率（衡量財務實力的關鍵指標）持續保持在16%以上，而其長期自設目標為12.5%至13%。該行首席執行官奧賽爾在最新業績電話會上表示，若截至2027年底超額資本未通過併購交易或股票回購進行部署，將把多餘資本返還投資者。

知情人士透露，聯合信貸上半年已完成六筆SRT交易，涉及意大利、德國、保加利亞、羅馬尼亞和克羅地亞的貸款組合，約佔全年計劃交易量的三分之二。

知情人士稱，2025年下半年及2026年期間，聯合信貸可能探索與項目融資或商業地產等特定資產類別掛鈎的SRT交易，並將繼續評估潛在保理相關SRT交易。

根據彭博智庫上個月發佈的一項調查，全球SRT市場未來兩年可能以年均11%的速度擴張。調查顯示，Aareal Bank AG、Erste Group Bank AG、Standard Chartered Plc和ING Groep NV等銀行目前正在討論或最終確定此類交易。