荷蘭國際集團（ING）的佩索萊稱法國預算是歐元的"定時炸彈"——彭博社

法國總理弗朗索瓦·貝魯7月15日在巴黎。

攝影師：托馬斯·桑森/法新社/蓋蒂圖片社荷蘭國際集團策略師指出，市場對法國如何控制不斷膨脹的預算赤字的擔憂再度浮現，可能開始削弱對歐元的需求。

週二歐元兑美元匯率跌至一個月來最低水平，此前法國少數派政府提出大幅削減赤字方案（包括取消兩個法定假日）重燃政治緊張局勢。

外匯策略師弗朗西斯科·佩索萊表示，雖然匯率波動主要受美元走強驅動（美國通脹數據推高了美元），但也向投資者發出了關於歐元區第二大經濟體政治和財政挑戰的警示信號。

他在週三的報告中寫道：“法國赤字問題近期一直處於次要位置，但昨日的動態可能提醒人們這對歐盟市場情緒而言猶如定時炸彈。未來幾個月我們可能會開始看到一些外匯市場的連鎖反應。”

貝魯總理438億歐元（509億美元）的赤字削減計劃可能導致政府再次垮台。由於議會未獲多數席位且反對黨抵制減支增税方案，他可能被迫在秋季的不信任投票中辭職——其前任米歇爾·巴尼耶去年12月就遭遇了這樣的命運。

週三歐元兑美元匯率上漲約0.2%，報1.16美元。佩索萊認為，如果美國經濟數據進一步削弱市場對美聯儲即將降息的信心，未來幾天歐元可能跌至1.15美元。

反映法國10年期國債與德國同期國債收益率差的法國OAT息差持平於69個基點。持續的政治風險近幾周對該國債券造成壓力，法國五年期債券收益率目前已成為歐元區收益率最高的債券。

彭博策略師觀點…

“法國債券長期存在風險溢價，其10年期國債收益率已高於信用評級更低的西班牙和葡萄牙。當前OAT價格已消化大量利空因素，短期內不太可能出現進一步大幅下跌。”

——迪拜宏觀策略師文·拉姆，更多分析詳見MLIV