期權交易員押注台積電財報後股價將延續漲勢——彭博社

台灣新竹的台積電創新博物館。

攝影師：徐安榮/彭博社期權交易員正押注台積電股價將繼續上漲，市場對其即將公佈的財報能緩解擔憂的樂觀情緒日益增強。

根據彭博彙編的美國流動性更強的期權交易數據顯示，相對於看漲押注，對沖該股下跌風險的成本已降至1月以來最低水平。這家全球領先的芯片代工廠上週公佈了超預期的季度營收增長，分析師預計台積電將在週四公佈詳細業績時上調全年指引，並暗示進一步提價。

自4月美國關税政策公佈後的低點以來，台積電台北上市股票已飆升44%，部分跟隨其主要客户英偉達股價的反彈。其美國存託憑證在此期間上漲近70%，隨着全球投資者對其在芯片行業關鍵角色的認知提升，該股創下歷史新高。

人工智能主題的復甦正助推台積電股價，今年早些時候該股曾因市場對其美國投資高成本的擔憂及DeepSeek對高端芯片需求影響的憂慮而承壓，而台積電在該領域佔據主導地位。

“確實仍存在一些擔憂，比如關税或利潤的不確定性，但總體而言我認為台積電將在下半年開始表現優異，”瑞穗證券亞洲有限公司董事Kevin Wang表示，“它將繼續提高先進製程的價格——目前沒有競爭對手。”

閲讀更多：英偉達市值突破4萬億美元 漲勢再創里程碑

台積電為今年設定了20%中段的營收增長目標，但在AI支出依然強勁的背景下，這對看漲的分析師來説似乎過於保守。由於其最大客户承諾增加資本支出，英偉達近期成為歷史上首家市值達到4萬億美元的公司。

“我們預計台積電將把2025年營收指引上調至同比20%高位區間，而AI需求仍處於供不應求狀態，”包括Charlie Chan在內的摩根士丹利分析師在本週報告中寫道，“鑑於市場預期較低，建議在7月17日財報公佈前逢低佈局。”

賣方機構仍持樂觀態度，在銷售報告發布後，至少有六家經紀公司——包括滙豐控股和德意志銀行——上調了對台積電的目標價。根據彭博追蹤的數據，分析師平均預計未來一年台積電股價將較週三收盤價上漲11%。

可以肯定的是，近期新台幣走強對其利潤率構成壓力。此外，由於智能手機和個人電腦的消費者需求疲軟，非AI業務依然低迷，同時其在美國低利潤率工廠的投資仍在增加。

但全球企業持續投入AI支出，加上台積電持續獲得全球投資者認可，預示着積極前景。彭博彙編數據顯示，另一個對台股有利的因素是外資持股仍遠低於2024年的峯值水平。

“當前市場仍極度青睞AI概念股，“晨星公司分析師Phelix Lee表示。他補充道，雖然匯率因素可能使台積電第二季度毛利率下降2至3個百分點，但鑑於其市場主導地位，這家芯片巨頭應能通過未來提價抵消這一影響。