特朗普能解僱鮑威爾嗎？市場因美聯儲主席職位"信用威脅"而震動——彭博社
Esha Dey, Carter Johnson
傑羅姆·鮑威爾
攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社唐納德·特朗普總統再次展現了他撼動全球金融市場的力量。這一次，他重提最熱衷的話題之一：是否要解僱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾。
如同四月初特朗普發動貿易戰引發的混亂重現，週三白宮官員稱總統可能很快會撤換鮑威爾後，市場短暫陷入動盪。股市、美元和長期美債迅速下跌，而短期國債因市場猜測特朗普任命的新主席將屈從其降息意願而上漲。然而不到一小時，當總統淡化這種可能性並表示"沒有計劃"解僱鮑威爾後，市場波動逐漸平息——儘管他幾乎每天都在批評這位動作遲緩的美聯儲主席。
從多數指標看，市場反應相對温和，這在很大程度上源於特朗普慣用的虛張聲勢策略，更不用説總統是否真有權合法罷免一位其不認同利率政策的美聯儲主席尚存疑問。
但市場傳遞的信息絕非無關緊要。對許多人而言，最初的波動反映出深層次的不安：特朗普可能做出長期被視為不可想象之舉——通過解僱鮑威爾，終結美聯儲數十年來制定貨幣政策的獨立性，並在此過程中引發通脹飆升的風險。
“市場將此視為一個可信的威脅，”誠信資產管理公司投資組合經理喬·吉爾伯特表示，“這令人不安，尚不清楚這是否只是特朗普試探市場情緒的試探性舉動，還是他真的會解僱鮑威爾。最終，我們認為法律障礙太大，無法解僱鮑威爾。”
對於富國銀行宏觀策略師埃裏克·納爾遜等觀察人士而言，主要資產類別的反應可能會讓政府相信，解僱鮑威爾不會成為經濟和市場的萬能藥。
對美聯儲基準政策利率最為敏感的兩年期國債收益率一度下跌8個基點，而10年期國債收益率則逆轉了5個基點的跌幅。彭博美元即期指數抹去了0.2%的漲幅，一度下跌0.7%。標普500指數早盤一度上漲0.3%，隨後跌幅一度達到0.7%。
在特朗普明確表示不會立即解僱鮑威爾後，這些下意識的波動大多迅速逆轉。
儘管如此，許多人仍擔心，提出這一議題可能會破壞美國市場的穩定性，而美國市場一直依賴於不受政治影響的中央銀行。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙在週二該行的財報電話會議上表示，美聯儲的持續獨立性“絕對至關重要”，干預央行“往往會產生不利後果”。
儘管特朗普在橢圓形辦公室對記者表示“不，我們目前沒有相關計劃”，但他的言論仍為以特定理由罷免鮑威爾的可能性留下了空間。今年以來，特朗普及其盟友多數時間都在抨擊美聯儲維持利率不變的決定，而近期他們開始聚焦於美聯儲華盛頓總部不斷攀升的翻修費用。當週二被問及翻修費用是否構成解職理由時，特朗普回應：“我認為某種程度上確實如此。”
嘉信理財首席固定收益策略師凱西·瓊斯指出：“僅威脅‘解僱’美聯儲主席就會開創惡劣先例，這傳遞出‘為達目的不惜打破所有慣例和底線’的信號。”
德意志銀行外匯策略全球主管喬治·薩拉維諾斯在週末報告中警告，若特朗普強行撤換鮑威爾，隨後24小時內貿易加權美元指數可能下跌3%-4%，同時引發30-40個基點的固定收益資產拋售。
目前市場似乎採信了特朗普關於不會在鮑威爾2025年任期結束前提早撤換其職務的表態。但投資者仍在推演這一假設情景下的各種可能性。
瑞穗國際歐洲、中東和非洲宏觀策略主管喬丹·羅切斯特在研報中分析：“對市場意味着什麼？市場信心下挫、加息預期被消化、美元走弱及期限溢價上升。特朗普的否認雖暫緩了市場波動，但未來數月仍需考慮這種可能性。”
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麥格理集團全球外匯與利率策略師Thierry Wizman補充道：“交易員的首要任務就是押注美國收益率曲線趨陡。從更結構化的長期視角來看，這也意味着美聯儲可能會降低對通脹的關注度，更易受財政政策牽制。”
當然，對於某些早已習慣特朗普白宮矛盾消息引發市場劇烈波動的資深交易員而言，這不過是尋常工作日。
“若試圖根據這些頭條新聞交易，你會瘋掉的，“Lord Abbet全球利率團隊合夥人兼投資組合經理Leah Traub表示，“我們選擇了按兵不動。”