中國調查銀行因價格戰致承銷費跌破100美元——彭博社

中國正在對國內多家頂級投資銀行展開調查，原因是這些機構以低於100美元的債券承銷費參與競標。隨着國家主席習近平全面遏制惡性競爭的舉措推進，監管機構正加大對這一長期價格戰的打擊力度。

中國銀行間市場交易商協會上週對廣發銀行350億元人民幣（49億美元）債券發行的六家承銷商啓動調查，此前這些機構的費率報價"引發社會關注"。

據《上海證券報》報道，中國銀河證券與興業銀行的税前承銷費報價低至每單700元人民幣（98美元）。該報道援引的廣發銀行公告後續刪除了相關細節。

此次調查開展前數週，交易商協會剛提醒承銷機構避免低於成本報價，這是監管層多年來持續發出的類似警告。券商和銀行為爭奪業務及提升市場排名長期壓低報價，這種惡性競爭已嚴重侵蝕行業利潤。

從新能源汽車到外賣行業的多個領域都飽受低價競爭困擾，習近平主席因此發起專項行動整治這種損害經濟發展的行為。

信用風險分析機構一帶一路原點科技聯合創始人王辰表示，承銷商價格戰反映出行業"內卷化"加劇的趨勢。他認為有關部門應加強市場監管，引導債券承銷服務迴歸理性。

六家機構合計收取的承銷費摺合廣發票據的費率為0.00018%。根據本地金融數據提供商企業預警通的數據，雖然銀行債券承銷費因機構而異，但某些案例中費率曾高達0.01%。

中國兩大券商國泰君安證券與中信證券也位列本輪調查名單中。

交易商協會表示將依法處理違規行為。該行業組織過往處罰措施從警告到全面禁止融資不等。

涉事投行未回應彭博社的置評請求。

這並非低價承銷費首次引發中國監管部門關注。2020年，海南省政府投資平台某債券0.003%的承銷費率就曾引發調查。

2019年，證監會曾因廣發證券低於成本定價予以警示。據當時知情人士透露，該券商曾以0.0001%的費率承銷某AAA級國企債券。

“許多公司認為，提升其承銷排名是獲得未來交易的關鍵，”深圳YY評級的創始人姚宇表示。“大規模發行有助於機構擴大規模，並增加獲得新業務的機會。”