《關税風波暫未波及航運業——彭博社》
Thomas Black
6月進口商品出現反彈，7月繼續保持強勁勢頭。
攝影師：埃裏克·塞耶/彭博社
儘管具有破壞性，但唐納德·特朗普總統輕率推出的關税，包括上週的新關税，尚未對經濟造成許多人預測的廣泛損害。
這在很大程度上是因為特朗普對這些關税進行了足夠的調整和撤回，以避免災難。這為他贏得了“TACO”的綽號，即“特朗普總是退縮”，但這有點不合適，因為關税是真實的，而且從這些關税中流入的資金是巨大的——6月達到266億美元，而去年同期為63億美元。根據洛杉磯港的數據，即使在中國商品145%的關税暫停至8月之後，這些產品的進口關税平均仍為55%。
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- 白宮對美聯儲的攻擊是自取滅亡
- 對美國人來説，問題不是油價，而是充電價格
- 墨西哥正面臨第二次——也是更嚴重的——“中國衝擊” 或許幾年前，對最大貿易伙伴美國徵收如此高關税的設想，本會導致航運混亂、價格飛漲、貨架空空如也以及年終假期泡湯。作為全球貿易健康晴雨表的供應鏈，在5月進口量驟降、6月又回升的過程中，反映出關税帶來的劇烈波動。儘管如此，隨着零售商為返校季和假日季做準備，7月份海運集裝箱進口依然保持強勁。
關税動盪
受中國關税影響，洛杉磯地區5月進口量下滑
資料來源：彭博社。洛杉磯港、長灘港數據
令人意外的是，儘管存在關税波動，運輸業將迎來疫情以來首個相對正常的旺季——儘管不會出現運費大幅上漲的情況。要知道，去年旺季因胡塞武裝襲擊導致蘇伊士運河航線關閉，以及美國東海岸港口工人罷工威脅迫使航運季提前，擾亂了市場。這些事件曾推高了海運運費。
今年的關鍵問題在於：供應鏈各環節——製造商、分銷商、零售商和消費者——將消化多少關税成本，以及高價商品會如何影響消費需求。與疫情期間需求激增壓垮供應鏈和產能導致全面通脹不同，此次價格上漲應僅限於進口商品，尤其是中國商品。有跡象表明，大部分關税壓力正被供應鏈吸收，但部分成本仍會轉嫁給消費者。
在5月對華準禁運期間海運量暴跌後，進口商品於6月反彈並在7月保持強勁。美國零售商已向中國工廠下單（若現在還未下單則為時已晚），並就分擔關税影響進行談判。並未出現提前囤貨潮——這一現象在今年初特朗普關税生效前已發生。休戰協議達成後，海運運費在基準的上海-洛杉磯航線上曾短暫飆升至每40英尺集裝箱5000美元以上，兩週後回落至3000美元以下。這股穩定的貨流表明，特朗普及時解除了5月對華進口的虛擬禁運，挽救了返校季和聖誕購物季。毫無疑問，大型零售商的強烈遊説促成了這一結果——他們對秋季和12月可能出現的貨架空空如也的前景感到恐慌。
短暫飆升
基準集裝箱運價在關税背景下經歷峯值後回落
數據來源：德魯裏航運諮詢機構、彭博社
8月對華關税最後期限過後政策走向仍不明朗。但即便談判破裂導致關税升級，其影響也要到明年才會波及美國消費者。8月底前，零售商採購的商品將全部入庫或裝船運往美國。如同傳統旺季，8月至10月間卡車運輸將更頻繁地向商店配送貨物。隨後11-12月快遞物流迎來繁忙期。次年1月是零售商處理退貨和清倉促銷的月份。而明年2月末的春節將導致許多工廠停工。這1-3月的運輸淡季被稱為靜默期。
這意味着，特朗普在8月截止日期後決定通過關税施加的任何額外痛苦，實際上要到明年3月或之後才會真正影響到消費者。
儘管今年的運輸模式將回歸更正常的旺季狀態，但這並不意味着購物體驗會毫髮無損。為了應對關税帶來的額外成本，零售商和分銷商正在減少進口商品的種類，並集中精力於利潤最高的產品以保護利潤率。有跡象表明，關税的衝擊正在整個供應鏈中被分擔。可以肯定的是，如果消費者開始對更高的價格望而卻步，零售商將會進行調整以促成銷售。
Yedi Housewares公司總裁Bobby Djavaheri正面臨最糟糕的關税風險，因為中國是其向大型零售商銷售的小型廚房電器和餐具的唯一來源。Djavaheri表示，Yedi正在將價格提高10%——這只是當前關税水平的一小部分。“完全轉嫁所有成本是不可能的，因為人們不會購買產品，”Djavaheri週一在與洛杉磯港執行董事Gene Seroka的新聞發佈會上表示。
如果需求強勁，今年聖誕購物季的貨架可能會變得空空如也，因為零售商寧願庫存不足也不願庫存過剩，並限制銷售的商品數量。在這個關税時代，這比積壓昂貴商品的問題要好。消費者不太可能有心情在關税、就業、通脹和利率等不確定性因素環繞的情況下大肆購物。購物狂潮。
當特朗普設定的8月協議截止日期到來時，可能出現三種結果：特朗普採取拖延戰術"TACO"再次推遲期限；特朗普採取強硬手段提高關税；特朗普成功達成協議。也可能是三種情況的組合。無論哪種路徑，消費者產生實質影響都要等到明年。
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