高股息誘惑投資者湧入表現滯後的高收益股票 - 彭博社

投資者正蜂擁買入高股息股票，受今年晚些時候預期降息前這一通常表現不佳的板塊豐厚派息的吸引。

Purpose投資公司數據顯示，上週流入前五大股息型交易所交易基金的資金達175億美元，較2024年初增長近十倍。

這類基金受追捧的部分原因在於市場預期美聯儲即將降息，促使追求收益的投資者在債券之外尋找收益機會。近年來該板塊表現也落後於大盤，放大了企業每股股息支付率：本週標普500指數中有45家公司的股息收益率超過3個月期美債4.33%的收益率，而去年僅有14家公司超過該水平。

“過去幾年股息因子表現並不突出，“Purpose首席策略師克雷格·貝辛格表示，“這種疲軟表現使得當前能提供更優股息收益率。”

大型股息ETF資金流入激增

投資者正加大投入美國最大股息策略基金

數據來源：Purpose投資公司、彭博社

注：統計基金包括：嘉信美國股息股票ETF、安碩核心股息增長ETF、安碩核心高股息ETF、First Trust成長股息 Achievers ETF、景順高收益股票股息 Achievers ETF

除最長期限國債外，各期限美債收益率已從約兩年前達到的峯值回落（當時美聯儲為抗擊通脹連續大幅加息推高收益率）。近月多數國債收益率維持區間波動，因投資者押注央行降息時機與幅度。

在收益率最高的公司中，化工企業陶氏公司為投資者提供了近10%的12個月股息收益率——幾乎是去年支付水平的兩倍。

然而，派息ETF（通常缺乏近年來推高指數的大型科技類公司）整體跑輸大盤。嘉信理財美國股息ETF今年迄今僅上漲1.3%，而標普500指數漲幅達7.9%，這使其可能連續第三年落後於股票基準。

### 縮小的資金池

當前收益追逐者面臨的挑戰是，提高股息的美國公司正在減少，這可能使投資者難以在股市中找到收益增長。

標普道瓊斯指數高級分析師霍華德·西爾弗布拉特表示，美國貿易政策和整體經濟的不確定性共同導致第二季度股息增長下降。因此，各公司在股息增長方面處於"觀望模式”。

第二季度，標普500成分公司宣佈了98億美元的普通股股息增長——低於第一季度的195億美元新增股息支付。

獨立策略師吉姆·保爾森指出，三年年化股息增長率大致與2000年水平相當，當時科技公司減少股息增長以投資未來增長。

儘管迄今為止經濟仍保持韌性，但他表示企業可能正在為潛在的經濟低迷做準備，並尋求"在充滿挑戰的時期保存現金”。

不過，Purpose Investment的貝辛格表示，提高股息的公司數量減少不太可能阻止追求收益的投資者，這些投資者正享受着相對低價股票提供的高額股息。

“股息寒冬似乎已經結束，“他説。