新加坡元兑美元：受美國關税及政策轉向影響，新加坡元承壓——彭博社

新加坡元正承受新的壓力，因美國貿易爭端可能升級，同時市場對匯率政策放鬆的預期升温。

隨着美元走強已顯疲軟的亞洲貨幣，在特朗普總統近期可能對藥品和半導體這兩大新加坡關鍵出口商品加徵關税的警告後面臨新威脅。巴克萊銀行和亞洲解碼公司等機構經濟學家預計，新加坡央行本月將轉向更寬鬆的政策立場以支撐經濟。

新加坡銀行外匯策略師莫雄森表示：“8月1日藥品關税可能上調帶來的不確定性，將加劇新加坡下半年的增長阻力。“他指出，新元短期內可能跌至1.30兑1美元，特別是如果關税上調推高美國通脹並推遲美聯儲降息。週一早8:10新元匯率為1.2846兑1美元。

亞洲解碼首席經濟學家普里揚卡·基肖爾對此表示認同：“新加坡不僅面臨藥品和半導體行業關税的潛在衝擊，8月1日起10%的基礎税率也可能上調。”

鑑於通脹表現温和，部分策略師認為新加坡金融管理局將在本月晚些時候的會議上放寬政策。經濟學家預測7月23日將公佈的數據會顯示，6月核心通脹率僅上漲0.7%。

巴克萊銀行經濟學家在上週的報告中指出，新加坡金融管理局（MAS）將於7月將新元名義有效匯率（S$NEER）政策區間的斜率調降50個基點至零，而非繼續觀望。

與全球多數央行不同，新加坡央行通過調整S$NEER政策區間而非利率來調控通脹。由於S$NEER當前交易於區間上沿附近，任何斜率平坦化都將限制新元對主要貿易伙伴貨幣的相對強勢。

寬鬆路徑

“鑑於新加坡金管局本月可能延續寬鬆路徑並調平S$NEER斜率，我們傾向於認為新元將進一步走弱，“Asia Decoded分析師Kishore表示。

雖然新加坡央行可能放寬政策，但美聯儲加息預期因決策者關注關税相關通脹而推遲，這支撐了美元走勢。

新元作為套利交易融資貨幣的角色也可能對其前景構成壓力。

彭博智庫本月指出，在其分析採用的四個新興市場外匯因子模型中，有三個模型顯示做多印尼盾兑做空新元的交易信號。

本週重要經濟事件：

• 7月21日週一：中國1/5年期LPR報價、韓國20天進出口數據
• 7月22日週二：澳洲聯儲會議紀要、馬來西亞CPI、新西蘭貿易帳、台灣出口訂單
• 7月23日週三：新加坡CPI、日本央行理事內田真一講話
• 7月24日週四：韓國二季度GDP、澳洲聯儲主席布洛克講話、新西蘭聯儲副行長康威講話、日本PMI
• 7月25日週五：東京CPI、新加坡工業產出