俄羅斯原油出口小幅上升 儘管關鍵烏拉爾品級流量驟降——彭博社

截至7月20日的四周內，俄羅斯原油日均出口量達330萬桶。

攝影師：Marcelo del Pozo/彭博社儘管俄羅斯旗艦級烏拉爾原油出口量回落，但其四周平均原油出口量仍連續第二週小幅攀升。

彭博彙編的油輪追蹤數據顯示，截至7月20日的四周內，海運原油日均運輸量達330萬桶，較修正後的前週數據增長2%，再次創下6月15日以來最高水平。

這一增長是在普里莫爾斯克和烏斯季盧加等波羅的海港口出貨量下降，導致波動較大的周度出口量出現五個月最大跌幅的背景下實現的。

交易商正密切關注三年前俄烏戰爭爆發後國際社會對俄實施的最新制裁會否影響其石油運輸。

歐盟上週通過了對莫斯科的第18輪制裁方案，將105艘油輪新增至禁運名單。其中約半數已被美國或英國列入黑名單，本次新增51艘未受制裁油輪，使得遭美英歐三方中至少一方制裁的油輪總數達522艘。

布魯塞爾方面還決定修訂價格上限機制——該機制規定超過限價的原油不得通過歐盟船隻運輸或使用其企業服務。預計上限價格將下調至每桶45-50美元區間，並將每半年審查一次，根據市場動態進行調整。

歐盟還禁止進口由第三國用俄羅斯原油提煉的成品油。相比油輪禁令或價格上限調整，這可能對俄羅斯原油流向產生更大影響。該禁令將尤其衝擊印度和土耳其的煉油商——這些企業此前通過購買俄羅斯公司的折扣原料，並出口其用這些原料生產的過剩成品油獲利。但該禁令要到明年1月才生效，這緩解了市場對該措施可能加劇歐洲柴油市場緊張局勢的擔憂，目前當地柴油價格已大幅飆升。

海運原油

俄羅斯海運原油運輸量（2022-2025年）

來源：彭博社監測的船舶跟蹤數據

歐盟對第三國進口採取的措施，將產生類似次級關税的效果——美國總統特朗普曾威脅稱，若俄羅斯不在9月初前停止對烏軍事行動將實施此類關税。該關税將打擊加工俄羅斯原油的國家對美出口，不過外界對白宮是否會兑現其最新對俄製裁威脅存在疑慮。

英國緊隨歐盟出台自主制裁措施，加入降低價格上限的計劃。其被禁船舶名單新增135艘油輪，不過這些船隻此前均已遭歐盟制裁，其中多數也被美國列入黑名單。

與此同時，俄羅斯總統弗拉基米爾·普京在俄羅斯油輪或曾停靠該國港口的船隻發生一系列爆炸事件後，收緊了外國船隻進入俄港口的規則。

波動劇烈的周度海運量創下五個月來最大跌幅，日均減少約56萬桶，完全抵消了前一週的漲幅。此前七天裝載量激增的波羅的海普里莫爾斯克和烏斯季盧加碼頭，活動量再度回落，而俄羅斯太平洋港口出口量的增加僅部分抵消這一降幅。

四周平均值平滑了周度數據的大幅波動，更清晰地反映出原油流動的潛在趨勢。

原油海運情況

船舶追蹤數據和港口代理報告顯示，截至7月20日當週，共有31艘油輪裝載了2228萬桶俄羅斯原油。較前一週34艘油輪裝載的修正值2620萬桶有所下降。

俄羅斯港口原油裝載油輪數量

截至7月20日當週有31艘油輪裝載俄原油

數據來源：彭博社監測的船舶追蹤數據

注：按完成裝貨日期統計。不包括裝載被認定為哈薩克斯坦KEBCO品級的油輪。

以四周平均值計算，截至7月20日的原油流量約為每日330萬桶，較截至7月13日期間增加6萬桶/日。若採用波動更大的周度數據，則海運量下降約56萬桶/日至318萬桶/日。

周度流量下降的原因是波羅的海和黑海港口的烏拉爾原油流量減少。

本週有一批哈薩克斯坦KEBCO原油從新羅西斯克運出，另有一批從烏斯季盧加運出。

俄羅斯海運原油

按目的地劃分的俄羅斯原油四周平均發貨量（2022-2025年）

來源：彭博社監測的船舶跟蹤數據

出口價值

截至7月20日的一週內，莫斯科的出口總值下降約2.2億美元，降幅14%，至13.7億美元。流量下降的同時，平均價格也有所下降。

出口價值

海運原油出口總收入（2022-2025年）

來源：彭博社根據阿格斯傳媒價格數據和船舶跟蹤數據計算

注：周度價值通過周度平均阿格斯價格乘以出口量計算得出。波羅的海和北極出口使用烏拉爾波羅的海價格，新羅西斯克使用烏拉爾黑海價格，太平洋所有船貨以ESPO價格作為代理。

根據阿格斯傳媒數據，本週波羅的海和黑海的烏拉爾原油價格每桶下降約0.50美元，均價接近59美元/桶，而太平洋關鍵品級ESPO價格微降0.10美元至64.74美元/桶。印度到岸價下降0.70美元至69美元/桶。

以四周平均值計算，俄羅斯原油出口價格八週來首次下跌，波羅的海和黑海的烏拉爾原油每桶下降約1.50美元，太平洋ESPO每桶下降約1.10美元。

採用四周衡量標準，價格下跌被更高的流量所抵消，使得截至7月20日的出口額基本保持不變，平均每週約14億美元，為3月以來的最高水平。

按目的地劃分的流量

觀察到的運往俄羅斯亞洲客户的船貨（包括未顯示最終目的地的船貨）在截至7月20日的28天內升至286萬桶/日的六週高點，而修正後的截至7月13日的四周數據為280萬桶/日。

運往亞洲的原油船貨

所有俄羅斯港口原油船貨的四周移動平均值（2022-2025年）

來源：彭博監測的船舶跟蹤數據

注：未知亞洲包括從俄羅斯西部港口駛往蘇伊士運河的船隻。未知包括未顯示明確目的地及已將貨物轉運至不明船隻的油輪。

數據包含來自西部港口、目的地顯示為塞得港或蘇伊士運河的約36萬桶/日船貨，以及來自太平洋港口、無明確交付點的船貨，另有5萬桶/日油輪尚未發出目的地信號。

俄羅斯的亞洲客户

俄羅斯原油對亞洲買家的日出口量（單位：百萬桶）

來源：彭博彙編的船舶跟蹤數據

截至7月20日的四周內，對土耳其的流量平均約為33萬桶/日，與前一週基本持平。對敍利亞的船貨平均約11萬桶/日，為3月以來最高。

俄羅斯對歐洲及地中海的原油船貨

俄羅斯四周平均原油運輸量（2022-2025年）

來源：彭博社監測的船舶跟蹤數據

注：所有俄羅斯港口原油運輸量的四周移動平均值。

備註

本報道是追蹤俄羅斯出口終端原油運輸量及其總價值系列週報的一部分。下次更新將於7月29日星期二發佈。

所有數據均排除被識別為哈薩克斯坦KEBCO品級的貨物。這些是由哈薩克斯坦國家石油運輸公司（KazTransoil JSC）經俄羅斯新羅西斯克和烏斯季盧加轉運出口的運輸，不受歐盟制裁或價格上限限制。哈薩克斯坦原油與俄羅斯原產原油混合形成統一的出口流。自俄羅斯入侵烏克蘭以來，哈薩克斯坦已對其貨物進行重新標識，以區別於俄羅斯公司運輸的貨物。

彭博社將船舶間轉運歸類為秘密行為，如果自動位置信號似乎被關閉或偽造——這種策略稱為欺騙——以隱藏兩艘船舶會合進行貨物轉運。

船舶跟蹤數據與港口代理報告以及其他信息提供商（如Kpler和Vortexa Ltd）報告的流量和船舶動態進行了交叉核對。

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