莫桑比克債券因天然氣財富的數十億美元希望而升温——彭博社

自4月以來，莫桑比克債券的回報率達到新興市場平均水平的三倍，這得益於這個飽受衝突困擾的國家重啓數十億美元天然氣項目的計劃。

自4月9日以來，債券持有人從該國重組的2031年美元債券中獲得了超過23%的收益，而彭博新興市場主權指數的總回報率為6.5%。這幫助其擺脱了債務困境的指標，其相對於美國國債的收益率溢價降至1000個基點以下。

隨着莫桑比克與法國的道達爾能源公司就重啓四年前因伊斯蘭叛亂而暫停的200億美元天然氣項目進行談判，債券收益加速增長。該國擁有世界上最大的天然氣儲量之一，可以顯著增加政府收入及其償債能力。此外，世界銀行對64億美元水電項目的支持，以及10月爭議選舉後恢復的平靜，都有助於債券的上漲。

“毫無疑問——非常、非常積極，”丹麥銀行資金經理索倫·莫爾克在談到天然氣項目時表示，同時警告説其實施仍存在一些不確定性。“世界上最大的天然氣田之一在一個非常貧窮的國家可能會帶來巨大的變化。”

這個南部非洲國家於2017年債券違約，並在兩年後完成債務重整。去年因贏得倫敦法院判決，獲得私營企業Privinvest及其創始人Iskander Safa向政府賠償8.25億美元，重新引起全球投資者關注。雖然該國尚未收到賠款，且Safa已去世，但法院近期掃除了法律障礙，允許莫桑比克向其繼承人追償。

今年3月，美國進出口銀行批准向道達爾能源提供47億美元貸款用於液化天然氣項目後，投資者對該國興趣進一步升温，儘管環保組織正試圖阻止這筆資金的撥付。

“液化天然氣項目的成功開發將推動經濟增長，併為莫桑比克的出口收入和財政收入提供重要支持，“惠譽評級在進出口銀行貸款獲批時發佈的報告中表示。該機構於2月將莫桑比克評級下調至CCC級。“莫桑比克9億歐元債券的首期本金償還（每年約2.5億美元）將從2028年開始，早於2031年的到期日，這個時間段可能與項目投產期重疊。“惠譽評級指出。

價值200億美元的TotalEnergies液化天然氣項目，以及埃克森美孚（Exxonmobil）待最終投資決策的300億美元項目，可能使該國經濟規模增長兩倍以上，使其成為非洲大陸人均最富裕的國家之一。

TotalEnergies預計液化天然氣生產將於2029年開始，儘管安全問題仍構成威脅。

渣打銀行（Standard Chartered Plc）非洲戰略主管薩米爾·加迪奧（Samir Gadio）表示，莫桑比克"在7月份看到了一些相對價值的支撐或穩定，可能是由於TotalEnergies項目重啓取得進展的預期”。加迪奧説：“起到’作用’的是2024年底/2025年初選舉後危機導致的現金價格低基數。”