Figma IPO蓄勢待發 瞄準市場需求（股票代碼FIG）——彭博社

對於像Figma這樣的熱門科技公司IPO，一些投資者會提交沒有具體價格限制的大額訂單，希望能獲得大量配售。

攝影師：Gabby Jones/彭博社Figma公司正在將其IPO運作得更像一場拍賣，而非傳統的上市方式，以期從其備受期待的公開首秀中獲取最大收益。

據知情人士透露，這家總部位於舊金山的公司要求其首次公開募股的潛在投資者準確説明他們希望購買的股票數量及價格。Figma及其部分支持者尋求通過此次上市籌集高達10.3億美元的資金。

儘管包括DoorDash公司和Airbnb公司在內的眾多科技公司在新冠疫情期間的首次亮相中採用了這種方法，利用瘋狂的交易推動IPO數量創下歷史新高，但隨着市場放緩，這種方法不再受歡迎。它的重新出現可能是美國IPO市場再次升温的一個跡象。

“Figma希望表明這是一筆熱門交易，並鼓勵合適的投資者為此買單，而目前他們是市場上唯一的遊戲，”哥倫比亞商學院的兼職商業教授、巴克萊銀行前全球股票資本市場聯席主管David Erickson表示。

尋求參與常規IPO的投資者通常會提交市價單，這些訂單將以最優可用價格成交。對於像Figma這樣的熱門科技公司IPO，部分投資者會提交無具體價格限制的鉅額訂單，以期獲得大量配售。此類策略可能虛增股票表面需求，使承銷商更難確定發行價。

知情人士表示，Figma要求限價單的做法旨在獲取投資者對股票估值的更精細數據。該人士要求匿名因信息未公開。這款設計軟件公司的IPO預計將於7月30日定價，彭博新聞社報道稱。此結構最早由《國際融資評論》披露。Figma發言人拒絕置評。

理論上，類似流程或能讓Circle Internet Group Inc.這類公司更充分捕捉IPO後顯現的市場熱情。這家穩定幣發行商的股票在6月IPO後首日暴漲168.5%，目前較發行價累計上漲超500%——意味着許多投資者本願支付高於31美元/股的上市前定價。

對Figma而言，該方法也有助其接近Adobe Inc.2022年提出的200億美元收購估值（該交易因監管問題於2023年底終止）。

根據佛羅里達大學金融學教授傑伊·裏特收集的數據，2020年和2021年採用該策略進行IPO的五家科技公司首日均實現上漲。儘管DoorDash和Airbnb在首日交易大漲後仍是突出成功案例，但彭博彙編數據顯示，Unity Software Inc.、ACV Auctions Inc.和Marqeta Inc.的股價均低於其發行價。

Figma的上市由摩根士丹利、高盛集團、Allen & Co.和摩根大通牽頭。該公司計劃將其股票在紐約證券交易所以代碼FIG進行交易。