雀巢步履蹣跚而利潔時高歌猛進 首席執行官力推增長之際表現迥異——彭博社

全球兩大消費品巨頭的首席執行官正在調整前任留下的不良投資策略，通過剝離品牌來推動業務增長。

雀巢集團週四宣佈將對維生素、礦物質和補充劑業務中表現不佳的資產進行戰略評估，此前利潔時集團已計劃出售部分增長乏力的家居護理產品。

利潔時股價週四盤中飆升11%，因其上調了今年"核心品牌"的業績展望，並提高了集團可比銷售額指引的下限。市場對雀巢目前的進展持更謹慎態度，其股價在第二季度銷量下滑後下跌5.6%，凸顯出在消費者抵制近期漲價的情況下，該公司業務轉型面臨的挑戰。

利潔時與雀巢正試圖扭轉頹勢

投資者目前對雀巢持更悲觀看法

數據來源：彭博社

數據已標準化，漲幅百分比截至2024年7月24日。

兩家公司均由新任CEO掌舵，他們接手的業務在後疫情時代因通脹飆升而增長乏力，這抑制了消費者需求並促使他們轉向更便宜的自有品牌。雀巢和利潔時還受到此前未達預期的收購案拖累。

執掌雀巢近一年的施奈德正在考慮出售經營困難的維生素品牌——這個市場是四年前其前任馬克·施奈德以57.5億美元收購維生素製造商Bountiful公司核心品牌時大舉進入的。他同時也在評估雀巢飲用水業務的未來。

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克里斯·利希特來源：利潔時自2023年起擔任利潔時CEO的克里斯·利希特正快速推進其轉型計劃，上週已同意將大部分家居護理業務出售給安宏資本。該公司同時正在評估其美贊臣嬰兒配方奶粉業務的處置方案——這項業務是2017年以市場最高價收購的。

“我們才剛剛起步。雖然還有很多工作要做，但我們的戰略正在奏效，“利希特在接受採訪時表示。

雀巢困境

雀巢第二季度銷量萎縮0.4%，令投資者失望——他們原本期待消費者對雀巢轉嫁可可和咖啡成本上漲的提價行為更具承受力。該公司維持了今年有機銷售增速將較2024年改善的預期（2024年增速為數十年來最低），但預計下半年利潤率將受原料成本上漲、關税及瑞郎走強擠壓。

首席執行官馬克·施耐德正通過增加廣告投入、押注更少但更重磅的產品創新（如雀巢濃縮咖啡液、奇巧巧克力塊和金字塔形貓糧）來重振增長。正在評估中的維生素、礦物質和補充劑品牌（包括自然之寶、骨維力和普麗普萊）年營收約10億瑞士法郎（13億美元）。

“我們收購那些處於戰略評估中的資產是為了擴大規模，”弗雷克斯説。“隨着時間的推移，我們意識到增長和價值創造的機會更多在於高端市場，”比如像Garden of Life這樣的品牌。

洛朗·弗雷克斯攝影師：加布裏埃爾·莫內/AFP/Getty Images### 利潔時繼續前進

利潔時正受益於比雀巢更早開始的重組。上週，該公司同意以48億美元的企業價值將其大部分表現較弱的家居護理品牌出售給私募股權公司Advent International。

該公司週四上調了對其核心品牌（如Mucinex感冒藥和杜蕾斯避孕套）的預期，預計今年收入增長將超過4%。由於新興市場部門的強勁銷售增長抵消了北美和歐洲的疲軟，該公司還將回購10億英鎊（13.5億美元）的股票。

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儘管如此，該公司仍面臨即將到來的挑戰。美贊臣營養部門是美國訴訟的目標，利希特表示退出的時間將取決於法律訴訟的結果。

消費趨勢

雀巢和利潔時正在與其他歐洲消費品製造商一起縮減其產品組合，以在關鍵市場消費者情緒疲軟的情況下尋求更快的增長。消費者的偏好也在發生變化，減肥藥的興起預計將減少對甜食和超加工食品的需求。

聯合利華公司正計劃剝離其價值150億英鎊（204億美元）的冰淇淋業務，這一業務因其低利潤率拖累以及Ben & Jerry’s品牌政治立場引發的爭議，長期困擾着這家消費品巨頭。

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“雀巢是一艘巨型油輪，”巴克萊分析師沃倫·阿克曼等人在報告中指出，“業務轉型真正見效需要時間。”