特朗普關税政策：法國企業領袖稱影響可控 - 彭博社

美國加州比佛利山莊羅迪歐大道上的路易威登門店。

攝影師：Eric Thayer/彭博社歡迎閲讀《巴黎版》。我是彭博觀點專欄作家Lionel Laurent。 若您尚未訂閲，請立即訂閲*《巴黎版》新聞簡報**。*

關税緩解

法國商界領袖即將面對一個被委婉稱為"非對稱"貿易協定的最終數字：特朗普政府將對歐洲商品——從飛機發動機、汽車到葡萄酒——實施的新關税税率，而歐洲不會採取對等報復措施。考慮到美國近期強硬威脅將税率提高至30%，巴黎方面的反應卻出奇平靜。

部分原因在於實際税率達到如此高位的可能性正在降低。目前預期税率約為15%，法國巴黎銀行首席財務官Lars Machenil認為這是"可管理的"——投資者也持相同看法，過去一個月法國CAC40藍籌股指數表現優於地區其他市場。或許法國巴黎銀行本週公佈優於預期的季度盈利也有所助益，這表明其交易員已成功應對了今年貿易戰擔憂帶來的市場波動。

跨大西洋壓力點

歐盟正尋求避免關鍵行業面臨更高關税

數據來源：歐盟統計局，美國商務部

注：2024年歐美關鍵領域雙邊貿易現狀

這也與歐美談判的地緣政治現實有關——美國在經濟、國防和技術領域對歐洲的影響根深蒂固。LVMH集團董事長伯納德·阿爾諾近期通過個人穿梭外交試圖緩解貿易緊張，他在多次採訪中表示關係破裂代價過高。雖然他對達成協議表示"審慎樂觀"，但仍警告歐洲領導人不要升級報復性威脅。

但顯然法國商界領袖也明白，針鋒相對的貿易戰將令他們損失慘重。這些企業在自由放任的全球化時代獲利豐厚，CAC40指數成分股公司近半數營收來自歐洲以外。如今形勢劇變，就連阿爾諾的LVMH也深陷奢侈品行業風暴，其二季度營收跌幅超預期。阿爾諾顯然在全力規避風險，計劃2027年前在美國得克薩斯州新建工廠；2019年他就在類似關税威脅背景下在此開設了首座工廠。

法國經濟前景仍充滿不確定性。彭博經濟學家讓·達爾巴德預計，受需求疲軟和政治不確定性拖累，法國經濟增速將放緩至0.5%。但貿易風險程度取決於未來幾天的談判結果——若實施當前威脅的30%税率，將完全抹平今年經濟增長成果。

15%的税率或許尚屬"可管控範圍"，但"讓他們吃關税"終究不是令人安心的處境。

必讀故事

LVMH銷售額下滑，因消費者減少購買昂貴的路易威登手袋和迪奧夾克，這表明這家奢侈品巨頭仍陷於疫情後的低迷中。

法國税務官員 正在質詢在巴黎設有重要交易部門的華爾街銀行，以瞭解更多關於涉嫌逃避股息税的交易，據知情人士透露。

德國和法國試圖緩解圍繞一項計劃中的聯合戰鬥機項目的緊張局勢，要求其國防部長在8月提出解決方案，因為該地區最具雄心的武器系統之一仍陷於衝突中。

FCAS模型飛機。攝影師：朱利安·德·羅薩/蓋蒂圖片社法國巴黎銀行首席財務官表示，隨着與美國談判的進展，歐洲經濟應該能夠應對15%的關税税率。馬克龍表示法國 將在9月承認巴勒斯坦國，此舉引發了美國和以色列的強烈反對。

法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛表示，歐洲央行需要保持靈活性來決定利率走向。

本週前瞻

週一：依視路陸遜梯卡財報

週二：開雲集團、歐萊雅、東方匯理、液化空氣、Orange財報

週三：空客、愛馬仕、凱捷、達能、萬喜財報；法國第二季度GDP初值；6月消費者支出

週四：法國興業銀行、法國農業信貸銀行、雷諾、賽諾菲、法航荷航、賽峯、施耐德財報；法國7月CPI通脹初值；6月PPI數據

週五：安盛、Engie財報；7月PFA汽車註冊量

深度追蹤

葡萄酒危機正蔓延至美國：為何你最愛的法國紅酒關税讓美國產業界不安。

法國葡萄酒瓶。攝影師：本傑明·吉雷特/彭博社 喜歡《巴黎版》內容？將反饋發送給我們的巴黎分社社長艾倫·卡茨，並告知您是否希望定期接收法國資訊精選。

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