省長度假會上的卡尼熱戀掩蓋了團結中的裂痕：Bay Street版 - 彭博社

Christine Dobby

2025-07-25

本週加拿大各省省長會議在穆斯科卡湖畔舉行。

攝影師：詹姆斯·麥克唐納 歡迎閲讀《灣街版》——我們專注於加拿大金融動態的每週通訊，涵蓋戰略、交易、人事變動與經濟。

我是克里斯汀·多比，彭博社駐多倫多銀行業記者，每週五為您帶來最新資訊。本週我們將討論：加拿大省長會議上的團結氛圍（以及我腦海中循環多日的歌曲）、重置中加貿易關係的呼聲，以及道明銀行讓員工重返辦公室的計劃。此外還有：計劃將仿製版Ozempic引入加拿大的公司。

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共同迷失

加拿大總理罕見地造訪了各省地區領導人的夏季休養地（通常這是他們在背後吐槽總理的時刻）。更罕見的是東道主省長與總理的留宿夜談。

但本週安大略省長道格·福特與總理馬克·卡尼就上演了這一幕。據省長描述，兩人在福特家族度假屋的火爐邊暢談至深夜。

福特在安大略省亨茨維爾鹿蹄度假村歡迎其他省長參加峯會，顯然對自己能在這個風景如畫的地方擔任東道主角色感到欣喜。他對卡尼讚不絕口——稱其為"社區建設者"和"卓越的商業領袖"，並表示與一位"力挺我們"的總理共事"令人耳目一新"。

其他省級領導人也紛紛表態，表達對卡尼和負責美加貿易談判的部長多米尼克·勒布朗的信任。勒布朗正頻繁往返於華盛頓和渥太華之間，積累了驚人的飛行里程。省長們還分享了經濟發展計劃，簽署了一系列協議以促進國內貿易和經濟增長。

加拿大各省省長（攝於二月華盛頓特區）：展現出前所未有的團結。攝影師：Stefani Reynolds/彭博社在為期三天的峯會期間，我看到一名孤獨的抗議者拿着擴音器在公路上踱步，並聽説有護士們組織有序的抗議活動曾經過場。但在警力森嚴的度假村內，這個國家核心立法者們展現出近乎超現實的團結氛圍。

加拿大搖滾樂隊Blue Rodeo週二晚在雞尾酒會上登台演出，他們某首熱門金曲的副歌本可作為整場活動的主題曲：若我們迷途，那就一起迷失，一起，一起。

當國家面臨特朗普總統帶來的重大經濟威脅時，保持統一戰線是明智之舉——這一威脅使加拿大傳統的不滿情緒和地區分歧都相形見絀。但分歧註定會再次浮現，在度假區會議期間已有多個矛盾開始發酵。

各省省長一致認為，與美國達成有利協議比不惜一切代價在8月1日前完成談判更重要。但若最後期限過後特朗普真實施威脅性的35%關税，對於後續應對措施則缺乏共識。

福特主張採取"對等報復"的關税反擊，而包括不列顛哥倫比亞省戴維·埃比和薩斯喀徹温省斯科特·莫在內的其他省長強烈反對報復性徵税，認為這隻會傷害加拿大民眾。埃比向彭博社托馬斯·西爾直言：“我不認為追加報復性關税能改變特朗普的想法。”

卡尼政府承諾支持"國家建設"基礎設施項目，並要求各省提交提案清單。他本週表示承諾設立的"聯邦重大項目辦公室"將於勞動節前投入運作。

這一努力使尹大衞與阿爾伯塔省省長丹妮爾·史密斯形成對立，後者最大的願望是再建一條通往BC省海岸的輸油管道。對此提議熱情不高的尹大衞建議，當真有管道公司提出建設計劃時，史密斯應該與他聯繫。

當聯邦政府最終選定某些提案予以支持時，未能如願的省長們難免心生不滿。而眾多原住民團體已對快速推進管道建設、採礦權申請等侵犯其權利或土地的項目提出關切。

美國對鋼鐵、鋁和汽車徵收的不均衡關税，也可能在貿易協定框架明確後削弱各省間的團結。

峯會結束後，前新民主黨策略師喬丹·萊希尼茨在加拿大廣播公司的專題討論中表示，各省省長目前給予卡尼"充分自由度來開展談判所需工作"。

“但現階段仍不清楚將作出哪些妥協，“她預測道，當最終與特朗普達成協議時，可能會產生"嚴重的地區政治後果”。總有人要為此付出代價。

卡尼與加拿大公眾仍處於蜜月期，選民希望看到各省省長與他良好合作，蘇瑪策略公關公司的蒂姆·鮑爾斯在加拿大廣播公司專題討論中表示。

但他警告説：“今天的英雄可能成為明天的彩罐（注：指被攻擊對象）。”

數據透視

若特朗普不願友好相處，部分省領導人建議加拿大應轉向東方，加強與中國貿易聯繫。薩斯喀徹温省省長斯科特·莫伊表示，聯邦政府必須"重置對華關係，才能實現貿易多元化”。

去年，時任總理特魯多政府對中國電動車徵收100%關税，並對鋼鐵等商品加徵小額税費，引發中國對菜籽油、豬肉等食品的報復性關税。

此舉本欲使加拿大貿易政策與美國保持一致，但特朗普執政後，白宮顯然未對此給予認可——使渥太華陷入兩大貿易伙伴的夾縫中。

儘管存在關税爭端，加拿大與美國的貿易關係仍遠超其他國家。包括中國在內的其他市場仍有拓展空間。

貿易戰中美國主導地位依舊

2025年前五個月加拿大商品貿易數據

數據來源：加拿大統計局

過去幾年因華為首席財務官在加被捕及中方隨後拘押兩名加拿大人近三年等事件導致關係緊張後，若在貿易上向中國靠攏將引發重大政策轉向。

灣街動態

返崗令。道明銀行成為最新一家要求員工今年晚些時候每週到崗四天的加拿大銀行。根據該行人力資源主管的備忘錄，高管層需在10月前返崗，其他員工則需在次月執行該規定。
IPO。GO Residential房地產投資信託基金完成多倫多證券交易所今年首個企業首次公開募股後開始交易。彭博社的Anthony Hughes和Geoffrey Morgan獨家報道了這筆4.1億美元IPO的定價細節。
安全漏洞。知情人士向Paula Sambo透露，加拿大對沖基金Waratah Capital Advisors正在調查一起可能泄露客户敏感信息的網絡安全事件。
錯失良機。布魯克菲爾德公司未能抓住私募股權二級市場的繁榮機遇——其CEO Bruce Flatt多年前就預見了這一趨勢。Layan Odeh和Preeti Singh報道了該公司專門投資其他私募股權持有企業的基金始終未能真正啓動的原因。

未來動向

加拿大央行將於7月30日公佈利率決議。市場預期將維持現有利率，部分經濟學家認為今年進一步降息的可能性微乎其微。

下週將迎來大量財報發佈，值得關注的企業包括：加拿大航空、阿爾戈馬鋼鐵、Intact金融、加拿大太平洋鐵路堪薩斯城、GFL環保、龐巴迪、Lightspeed、吉爾丹、加拿大鵝、Spin Master、TMX集團、麥格納、安橋及布魯克菲爾德可再生能源。

灣街之外

緊縮腰帶。對於多倫多的店主來説，這是一個艱難時期，根據加拿大統計局的新數據，這裏的零售額落後於全國其他地區。Mario Baker Ramirez和Curtis Heinzl報道稱，製造業出口困難、高失業率以及疲軟的房地產市場都是影響因素。
郵購健康。你可能隱約聽説過Hims & Hers Health Inc.，這家美國直接面向消費者的製藥初創公司一直提供仿製偉哥、防脱髮藥物，最近還推出了複合版的Ozempic和Wegovy——所有這些都以低廉的價格裝在棕色紙盒中郵寄。這家備受爭議的公司表示，它將在明年進軍加拿大，在諾和諾德對該藥物的專利到期後提供仿製Ozempic。與此同時，Madison Muller和Devin Leonard有一篇精彩的文章，講述了該公司如何從醫療保健顛覆者崛起為網紅股。

Hims應用程序最初承諾只需點擊幾下就能解決各種男性健康和保健問題。能出什麼問題呢。攝影師：Gabby Jones/Bloomberg### 聯繫我們

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