明智轉向美國，因部分投資者對雙重股權結構持反對態度——彭博社

克里斯托·卡曼

攝影師：張俊良/SPHOL/美聯社

據知情人士透露，在部分現有股東否決了一項允許首席執行官克里斯托·卡曼長期保留所謂"黃金股"的提案後，Wise Plc將主要上市地從倫敦遷出的計劃加速推進。

這些不願具名的知情人士稱，2024年底Wise董事會開始就一項計劃徵詢股東意見，該計劃允許公司在倫敦保留雙重股權結構——該結構使卡曼實際掌握公司投票控制權。部分股東（包括持有個人黃金股的聯合創始人塔維特·亨裏克魯斯）反對延長本應於明年到期的該股權結構。

知情人士表示，這促使Wise加速討論將主要上市地遷往美國的事宜，因為美國市場估值更高且對此類股權結構接受度更好。此前未報道過與投資者的這些反覆磋商。

卡曼仍持有這家十餘年前參與創立的公司的控股權，已將Wise（前身為Transferwise）發展為全球最大金融科技公司之一，估值約105億英鎊（141億美元）。

Wise發言人在聲明中表示：“董事會全面考量了包括股東反饋在內的各項因素，認定將主要上市地遷至美國符合Wise及其所有者的長期利益。董事會作出決定後，我們立即向市場宣佈了這一意向。我們非常欣慰，迄今絕大多數股東對我們的提案表示支持。”

明智的投資者將於週一就將其上市地點遷至美國的提案進行投票。這家金融科技公司認為，此舉最終可能使其股票向大量零售和機構投資者開放，從而增加流動性，並有望提升其估值。美國市場提供的交易量遠大於倫敦，且近年來回報率更高，對潛在投資者更具吸引力。

但作為提案的一部分，股東們還需批准一項將雙重股權結構延長10年的計劃。根據一份文件，按照當前結構，Käärmann擁有公司約18%的經濟利益，但控制着50%的投票權。Hinrikus則持有5.1%的股份，控制約12%的投票權。

除了Hinrikus敦促其他股東否決該提案外，公司在投票前夕還面臨股東諮詢公司Glass Lewis & Co.、機構股東服務公司（ISS）和PIRC的新一輪審查。

“Glass Lewis認為，具有不平等投票權的多重股權結構通常不符合普通股東的最佳利益，”該代理公司在7月22日的一份報告中表示。

Wise與美國和英國股票的對比

Wise的股票在倫敦市場經歷了動盪的幾年。

來源：彭博社

數據以2021年7月7日Wise登陸倫敦市場時為基準，標準化係數為100。

Wise董事會首次開始討論上市選擇是在英國金融行為監管局去年出台新規之後，這些規定導致該公司股票被轉入所謂的“股權股份（過渡）類別”。

此類別的公司無法納入富時羅素指數，而該指數通常會吸引追蹤該基準的基金投入數十億英鎊資金。

Wise需要將其股票升級為“股權股份（商業公司）類別”，才有資格被納入富時指數。為此，Wise既需要獲得英國金融行為監管局的批准，也需要根據4月投資者活動中概述的內容對其公司章程的某些部分進行修改。

最終，該公司於6月5日公佈了在紐約進行主要上市的計劃，Käärmann指出美國是“我們產品全球最大的市場機遇”。當天Wise股價飆升了12%。這一決定令倫敦金融城感到意外，並促使監管機構和立法者對英國資本市場的困境進行更多反思。

幾天後，當公司開始傳閲正式提案時，一些股東感到驚訝，該提案包含了對雙重股權結構的冗長辯護，以及為何應再保留十年的理由。這在最初的公告中並未直接提及。

感到意外的不僅僅是投資者。最初，Glass Lewis、ISS和PIRC發佈報告，鼓勵股東投票支持該提案。

然而幾天之內，PIRC撤回了這一建議。儘管Glass Lewis和ISS仍繼續支持這些提案，但上週它們都更新了指導，表達了對治理變革的擔憂——這讓投資者在週四遠程投票結束前幾乎沒有時間消化新信息。

“值得注意的是，在代理投票截止前夕，Glass Lewis不得不承認日落條款問題的重要性，”由欣裏庫斯控制的投資工具Skaala Investments OÜ在一份聲明中表示。“事實上，無論是他們還是ISS此前都未發現這一點，恰恰説明該問題被刻意隱藏。因此，股東們可能在不知情的情況下已經完成了投票——這個被深埋在計劃通函中的關鍵治理問題，甚至連公司治理專家都忽略了。”

要使該提案在週一的投票中獲得通過，Käärmann需要獲得兩類股票75%的絕對多數支持，外加會議現場或代理投票的多數票。

Käärmann及其他董事會成員繼續否認他們試圖隱瞞治理變更的指控。

“有些人看待事物的角度不同，”他在一篇博客文章中寫道，“我們的計劃始終清晰透明地呈現。”