特朗普關税政策引發巴西政界擔憂——彭博社

盧拉與特朗普來源：彭博社在巴西最大金融市場活動之一的走廊與舞台上，美國總統唐納德·特朗普50%關税威脅對經濟的直接影響似乎成了次要問題。真正令該國主要投資基金管理者們憂心忡忡的，是政治層面的連鎖反應——這位美國總統掀起的更廣泛風暴。

自特朗普以報復其所謂針對前總統雅伊爾·博索納羅的"政治迫害"為由，威脅對巴西征收高額關税以來，現任總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦的支持率不降反升。

憑藉捍衞國家主權的主張，這位勞工黨領袖在最新民調中擴大了優勢。與此同時，這場政治角力也動搖了市場寵兒——聖保羅州州長塔西西奧·德弗雷塔斯的總統競選勢頭。

基金經理們指出，這才是真正左右巴西資產走勢的關鍵因素。

“宏觀經濟影響有限，微觀風險已被市場消化。關税威脅本質是政治風險，“Kinea投資公司合夥人兼基金經理魯伊·阿爾維斯接受採訪時表示。

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投資者認為盧拉若贏得2026年大選，可能加劇該國財政狀況惡化，因其認為勞工黨政府更傾向於擴大公共支出。

“關税的政治影響可能很大。會影響到什麼？匯率。”伊比烏納投資公司聯席首席投資官羅德里戈·阿澤維多在聖保羅Expert XP論壇上表示。

自關税消息公佈以來，雷亞爾在主要新興市場貨幣中表現第三差，儘管15%的高基準利率通過套利交易的吸引力阻止了更大幅度的下跌。

本週五，有消息稱特朗普團隊正在準備新的法律依據以對巴西加徵關税，導致美元匯率飆升近1%。

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大型銀行指出，實際上以保護主義著稱的巴西經濟受到的影響較小。例如XP公司預估，50%的税率到2026年最多會使巴西國內生產總值(GDP)減少0.5個百分點。

從微觀經濟角度看，Kinea的阿爾維斯認為部分巴西企業可能受到顯著影響——市場已充分消化預期。最突出的案例是巴西航空工業公司，其股價自關税威脅以來暴跌。

“讓我夜不能寐的是金融領域連鎖反應的風險。美國是巴西最大的直接投資來源國。如果事態發展到衝擊直接投資的程度，局面將徹底改變。”SPX的加布裏埃爾·哈通表示。