債券交易員靜待美聯儲會議、再融資與7月就業報告——彭博社

7月21日，通勤者抵達華盛頓特區聯邦三角地鐵站。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社債券投資者迎來繁忙一週，包括財政部最新季度發債計劃、美聯儲議息會議以及以7月非農報告為首的多項重磅數據。

隨着7月僅剩四個交易日，在一系列韌性數據報告影響下，投資者已下調降息預期並推高各期限收益率，美國國債市場正邁向今年第二次月度下跌。

交易員預計本週美聯儲不會調整利率，並繼續押注9月中旬會議將降息25個基點，未來12個月累計降息幅度約100個基點。本週美聯儲會議上，需關注是否有官員對央行按兵不動持異議，同時交易員將密切追蹤主席鮑威爾在新聞發佈會上的表態——當前白宮正施壓要求立即降息。

降息預期定價或在本週末發生轉變，7月就業報告及其他關鍵勞動力與通脹數據的發佈，可能顯著影響美聯儲後續政策路徑及年內市場表現。

道明證券美國利率策略師莫莉·布魯克斯評估稱，就業數據是"當前首要驅動因素"，由於非農就業人數共識預期持續下滑，“市場可能將此視為反映經濟增長放緩與勞動力市場疲軟的關鍵風向標”。

關於美聯儲會議，布魯克斯表示他們"預計鮑曼和沃勒理事將持異議"，並且"我們可能還會看到利率方面出現小幅看漲反應。鑑於他們近期的情緒，我們認為市場不會過於震驚，但異議仍將顯示出一種深思熟慮的行動。"

另一個關注點將是財政部計劃如何解決下一季度至2026年美國鉅額赤字的融資問題。交易員預計國庫券發行將擴大，並衡量財政部在多大程度上利用回購來減少舊債發行並增強整體市場流動性。債券市場在月底還有一個緊湊的拍賣日程，隨着本月結束的週四，週一將出售兩年期和五年期票據。

關注事項

• 經濟數據：
  • 7月28日：達拉斯聯儲製造業活動
  • 7月29日：商品貿易收支初值、進出口；批發和零售庫存；FHFA房價指數；標普CoreLogic美國房價指數；JOLTS職位空缺；世界大型企業聯合會消費者信心指數；達拉斯聯儲服務業活動
  • 7月30日：MBA抵押貸款申請；ADP就業人數；GDP年化季率（第二季度初值）；個人消費；GDP價格指數；核心PCE價格指數季率；成屋待完成銷售
  • 7月31日：挑戰者企業裁員；初請失業金人數；個人收入和支出；PCE價格指數；就業成本指數（第二季度）；MNI芝加哥PMI
  • 8月1日：非農就業人數、失業率、平均時薪；標普全球美國製造業PMI；ISM製造業指數；建築支出；密歇根大學消費者信心和通脹預期；沃德汽車總銷量
• 美聯儲日程：
  • 7月30日：聯邦公開市場委員會利率決定和政策聲明；主席傑羅姆·鮑威爾新聞發佈會
• 拍賣日程：
  • 7月28日：13周、26周國庫券；兩年期票據；五年期票據
  • 7月29日：6周國庫券；兩年期浮動利率票據；七年期票據
  • 7月30日：美國財政部季度債務再融資公告；17周國庫券
  • 7月31日：4周、8周國庫券