南非央行調整CPI計算方式 恐引發財政部不滿——彭博社

南非儲備銀行行長萊塞特亞·克甘亞戈

攝影師：蒂爾尼·L·克羅斯/彭博社南非財政部長批評央行"單方面"宣佈將追求更低通脹目標，並強調唯有他本人才有權做出此類決策。

伊諾克·戈東瓜納週五發表的聲明，是對南非儲備銀行前一日意外舉措的回應。該央行宣佈現在更傾向於將通脹目標定在3%——即其目標區間的下限。雖然這一轉變令金融市場歡欣鼓舞（2035年基準國債收益率跌至五年多來最低點），但國家財政部尚未批准此項調整。

南非儲備銀行行長萊塞特亞·克甘亞戈向記者表示，若能獲得財政部支持將形成有力背書，但財長的表態明確顯示尚未予以認可。

“對我們通脹目標框架的任何調整都將遵循既定的協商程序，“戈東瓜納表示，“這意味着需要財政部、儲備銀行、內閣及相關利益方進行全面協商——而非在政策正當審議前單方面宣佈。“他同時透露在10月即將發佈的中期預算聲明中，並無調整通脹目標的計劃。

南非於2000年採用了3%至6%的通脹目標區間並沿用至今。央行表示該區間過高過寬，若將目標定為3%將使該國更具競爭力並降低借貸成本。南非央行與財政部自去年起開始審查這一框架。自去年10月以來，年度通脹率始終徘徊在3%左右。

甘亞戈表示，央行決定採取行動是因為當前存在降低目標的"絕佳時機”。“既然時機成熟，我們何錯失良機？”

工會組織和部分政界人士長期反對通脹目標制，主張央行應優先考慮經濟增長與就業。在南非經濟持續疲軟、失業率高居全球前列的背景下，轉向更嚴格的目標可能加劇各方不滿。

南非通脹走勢圖

不同央行目標下的通脹路徑差異

數據來源：南非儲備銀行、南非統計局

巴克萊銀行經濟學家邁克爾·卡菲在研究報告中指出，儘管央行已為政策調整向市場吹風，但在未獲財政部正式修改目標的情況下推進改革"仍令人意外”，因其此前明確表示希望獲得財政部支持。

該行此前一直試圖將通脹預期錨定在目標區間中值，並多年來持續呼籲下調通脹目標。

獨立分析師卡亞·西索爾表示，央行對財政部在調整通脹目標上的拖沓已失去耐心並感到沮喪，但無權單方面採取行動，而財政部長可能覺得自身權威受到了挑戰。

“當所有人都認同需要降低通脹目標時，財政部為何遲遲不做決定令人費解，“西索爾指出，“我們只需設計好機制，讓儲備銀行執行即可。”

事實性調整

渣打銀行非洲及中東首席經濟學家拉齊亞·汗分析稱，儘管行長明確表示通脹目標本身未作調整，但其表態實質上改變了"通脹偏好水平，貨幣政策將據此目標進行調整。這是宏觀經濟的重大利好。”

南非工會大會警告這一政策轉變將損害普通民眾利益。

工會聯合會發言人扎內勒·薩貝拉表示：“若南非央行現在實施該政策，可預見的未來將不會降息，工薪階層和貧困人羣將首當其衝。”

央行預測模型顯示，基準利率今年底將達6.69%，2026年底降至5.98%，當前為7%。6月年通脹率為3%，央行預計今明兩年平均通脹率為3.3%。

“政策調整從來不易，“甘亞戈坦言，“沒有無代價的政策。但絕不能因噎廢食拒絕決策。”

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